2011年8月31日星期三

股票投資組合一些意見

近日在CKM兄 Blog 有網友討論關中國人壽投資失利,有點抱怨,個人有點意見想發表,先不講投資中國人壽是否正確!因為沒有絕對答案。個人認為在投資股市上所有事情是沒有絕對事情,升不代表好,跌不代表壞。但如果只是想在財經界,網絡界或任何成功人士身上拿著數(Tips),這在個人投資上已經出左好大問題,每個人身上的10,100萬都不同,每個人能承擔風險也不同,每個人儲蓄能力也不同,投資年期也不同。假卻因而賺了大錢,相信也不會怎答謝,虧損了為何要抱怨呢?整個投資到底是誰人決定,誰人只是偷懶上下網睇下財經報便望撘順風車?

我這樣說並不是要偏幫CKM,只是看了他Blog多年,只是覺得他對人壽投資非常有信心,投入中國人壽的比率一點也不少,而且有時就會増持,他一直只會說長期持有至200,相信也不需要叫人買入,等自己走多兩轉吧!

 基本上個人認為他投資組合在他身上一點也不差。沒有借貸,50\50增長:收息比率股票。每年股息收入十几二十萬,未計每年儲蓄及以股代息。相信長遠來說他組合一點也不差。這是因為他已經把"迷你印鈔票機"整好。

 所以投資理財,要先了解清楚自己是什麼類型的投資人,什麼投資組合適合自己性格也甚唯重要!
而且投資股票,並非每年升才是好回報,有興趣可以參考下巠力亡月員丸兄blog文轉載味王的一篇文章。


個人也持有中國人壽,在這次跌市中也沒有收集過,暫時也沒有想過賣出。事實上也估不到跌破20。因為一直都定於業績後才作打算。如果有留意開業績因而估計它半年業績倒退並不難,只是倒退得比預期多。而且遇上美國降級事件,當然估值下跌更加多了,如果對於它並沒有底,為何還要繼續持有。


個人投資股票是因為"持續增長的股息"可以令我慢慢地多了一個被動收入,等自己未來日子能夠財務自由,如YC兄及財叔做自己喜歡的工作及生活。並非日日決戰於牛熊,期指上(我的意思它們並不適合我性格,並非看低)。而且能力可以的話也應該資產多元化。
另外一點就是股價上漲下跌控制不到,但是絕對控制到自己應否賣出,換馬。

2011年8月11日星期四

借錢俾員工,但是他話用一生報答返我,唉,你話我信唔信佢好?

話說3年前,我剛設立左一間公司不久,由於當時只是剛開始學做生意,做事情怕生怕死,又要發展又要穩定又怕風險,當時請一班不同國家的sales幫手跑生意,其中幾個都很幫到手,但是印象最深刻的其中一名員工,他很努力工作,而且業績優,但是問題出現了,他完全冇人緣,同行sales冇一個鍾意他,而且不斷同我打小報告話他做生意時有什麼什麼大問題,一定會出事,但是他每樣表現都比其他人好,啲鬼佬sales不斷揪他呢樣唔好果樣唔好,雖然果班sales已經是老行專,但是我偏向相信他,而且這段時間不斷支持他的工作,慢慢地他已經成為我其中一位主腳,而且業績年年有進步,我都開始安慰。但是最近發生左一件大事,啲sales大部份都出左事,原來他們大部份都欠左好多咭數,銀行怕他們玩破產,全部警告出信話call loan,連我的sales他也不放過,攪到公司立立亂,想抄哂佢地。而我見他呢3年表現出色,決定借錢俾佢,但是好多managers都警告我他一定有些問題,怕我破財。最後我依然決定借俾他,希望他可見將來用他一生來臨報答返我,加油吖,我的Top sales "九三九"。其實每個人生命中都必定有個好員工,只是你是否願意擁有他,支持他將來支持你!

股市大跌隨想

近日因美國國債降級由AAA至AA+,股市也大愊度調整2500多點。而且跌得異常急。

由上年開始設計儲備的"待熊基金"今次可能用得著。只是來得大快,原先計劃2013年左右的!儲備的不算太多。

由於成立待熊基金後,已把大部份儲備為人仔定期。所以直到現在也未有買入,但是作了很多觀察,個人認為此次危機甚大,但是心理危機。

美國債務問題根本冇可能短期中期解決,唯有拖延再諗計,但是它也冇須要不還息,因為只是印出來的。

個人覺得它只是計劃下一部的開始,順便抽下水。但是股市基本上從沒有怎樣升,抽得幾多水呢?相信它最關注的莫過於別國開始不買它的債,怎會有真的債務危機呢?而且很多大機構也沒有作出相關資產大調整,他們暫時也沒有選擇,相信他們或許已確定什麼,美國真正危機是直至真正出現一個新系統(課幣)吧。但是也不能輕視。

個人理財可以點做呢? 首先由於現在港股已經偏平,有很多股票已經進入價值吸引水平,近日好多專業的股評人都一致認為hold cash is king。

但是我依然認為cash flow is king! 冇理由錯過這次機會,但又要做好適當風險管理。不出手因為相信遲啲出手有著數,但事實是否如何?

現在要克服的是心理上的恐懼。 待熊基金分了幾份作人仔定期,現決定動用部份作為收集生產現金流資產 雖然有很多股票已經進入吸引水平,但是不是跟進開,暫時決定不入。

目標有#939;#2628;#3998 由於待熊基金設定條件只能收集高息及派息增長股,所以目標改爲建行及少量波斯登。 行動如冇大問題會在這星期內收集,如果市場反彈就放棄收集... 最後一句,yahoo new blog 真係用唔慣,假如不能downgrade 就希望他們盡快整好新blog 功能。個人感覺好似冇哂啲Blog友。差勁!

2011年8月3日星期三

期市心得


期市心得
一、質疑期市高風險論
  曾幾何時,當我們懷著強烈的自信心,懷著對未來美好的憧憬來到期貨這個市場時,我們為的是證明自我價值,同時也是 為了在這個市場中獲利,實現自己的創業之夢。當然,我們首先知道期市是一個高風險高回報的市場,甚至於這就正是我們選擇這個市場的原因。然而,數年過去 了,高風險我們領略到了,可原來憧憬的高回報在哪裏呢,資金虧損累累,風險卻無處不在。
  在與期市為伍幾年後,實盤經驗告訴我,期市本身並不是 一個高風險高回報的市場,至少對我們散戶來說,期市不應該是一個高風險高回報的市場,由於我們先入為主的接受了高風險高回報這樣一種觀念,因此在我們的操 作思路中不僅期望得到很高的回報,同時也接受了期貨就應當承受高風險的觀念,而這正是釀成惡果的一個關鍵原因。
  我就以我的一個朋友老徐的經歷 來論述這一觀點吧。老徐是公司裏的一個客戶,資金數萬,個人資質在我看來也遠高於其他客戶,當大多數人還在奉行短線交易時他已經在進行長線投資了,而我認 識到長線投資的重要性是在兩年之後。他認為,要想在期貨中獲取高利潤,付出高風險是很正常的事,在這樣的思路下,他的下單量很重,曾經在大豆的一次空頭行 情中下重倉獲利不菲,這更加讓他確信下重倉承擔高風險,獲取巨額利潤的交易思路。他經常反駁我質疑重倉交易的一句話是:倉位大小是一樣的,止損大了獲利也 大。他曾經在98年一次下30手空單,但終因無法承受壓力而在當日平倉,但平倉之後是3個跌停板,那種懊悔之心相信大家都能體會。如果當時下一半15手, 恐怕結果就不會是因壓力而平倉錯過這大好機會。但這並不是最遭的,由於倉重,他的止損又大,即使遵守了順勢而為、嚴格止損這兩大原則,期貨的高杠桿率及技 術上的失誤再加上一點壞運氣仍然迫使他連續止損十多次,這時期貨的高風險就凸顯出來,資金迅速降到了6千元,可是他並沒有意識到錯在哪裏,而是抱怨運氣太 背了,怎麽做怎麽錯,最後一筆交易就是用這6千做的,知道他下了幾手嗎,10手(透支交易),價格先是順著他的方向小幅下跌,接著整理,再接著反方向漲了 回來,止損之後只剩下幾百了,至此,原來投入的資金全部虧光。盡管他堅持長線交易是非常正確的,但僅有的幾次機會都由於各種原因錯過了,而在整理時他卻進 場了,不可能太大的止損與價格的大幅振蕩合起來結果就是虧損,而重倉又起到了加重損失的作用,最終沒有等到期待中的大行情資金就已經虧光了,盡管進場時機 是他失敗的一個直接原因,但根本原因則是他高風險高回報的交易思路。
  其實期望在期市中獲取高回報本來就是貪婪的表現。希望獲得年收益2-3倍 的超額利潤,而行情是有限的,這就只能通過加大倉位來實現,而這樣止損也必然會非常大等於是不允許自己有更多犯錯的機會,一旦運氣不佳,遭遇連續虧損,本 金就會迅速下降,直到掃地出門。讓我用數字來說明一下,以20000元本金來計算,以大豆為例,公司要求最小交易量為5手,按流行的5/100止損原則, 一次虧損為1000元,折合為20點/手(包括手續費),以近年的行情來看,即使你以長線為交易方式捕捉到了行情,在拋頭去尾後,利潤也就是300點,5 手就是15000元(不包括加碼在內)而且這還是在你操作完全正確的情況下,很明顯,這與我們期望在一輪行情中獲利幾倍的想法相去甚遠,如果要想實現暴 利,就必須加大倉位。比如10手,盈利就會變為30000,這個結果看來還不錯,那麽你的止損為10/100,也就是只允許你虧損不到10次,你還不要忽 略一點,止損只有20點(相信多數交易者的止損要大於此,那麽允許你犯錯的次數將更少),這將意味著你在這個高杠桿率的市場中,在你搭上一艘船之前你會付 出更多次數的虧損,還有,如果你連續虧損5次你就要用剩余資金盈利100/100才能恢復本金,而5次連續虧損在你如此小的止損下,只要一點壞運氣就會出 現,可怕吧,重倉交易在給你一個誘人的回報時隱藏了一個巨大的風險,一個你註定根本無法承受的風險。如果你堅持5/100(甚至更低,我是3/100-4 /100)的止損原則,堅持長線交易(我個人是長線交易的堅定擁護者,開始也有一個從短線到長線的轉變過程),擴大贏利上采用金字塔加碼方式,再輔以正確 的技術分析(必須是經過驗證的,有效的方法,否則即使資金管理十全十美,交易結果也會大打折扣),則結果也會非常不錯,盡管並不是我們期待的巨額利潤,但 如果以這種操作方式長期交易下去,你的資金會越來越大。畢竟,我們的目標是在期市長期生存與發展,一朝暴富可遇而不可求,在期市中為追求高回報而付出高風 險是人貪欲的表現,只會招來失敗。
  其實歸根結底期市本身只是提供了一個良好的投資工具,期市自身的風險完全可以通過良好的資金管理原則來化 解,最大的風險來源於交易者內心的貪婪。高風險高回報並不是期市的本來面目,只是投資人對期市的主觀感受與評價。追逐高利潤並不是最首要的,追逐低風險的 交易思路,克制自己頭腦中的貪欲,讓自己能長期生存在這個市場才是一切的一切的基礎。最後,說一句話來概括:輕倉小量,堅守原則,降低風險,增值為首。
 
二、止損不容質疑
  剛剛讀過謙虛謹慎老兄《我的技術感悟》一文,我有一些不同的看法。在實盤操作中,如何止損的確是技術分析所要解決的關 鍵問題之一,你我都曾遇到過這樣一種情況:明明我是順勢操作,但依然連續被迫止損,以為行情又要啟動了,可是設好止損跟進後,價格卻又折了回來,觸發了止 損,接著再跟,又被止損出局,等我正猶豫之時,價格卻啟動了,等明白過來,價格已經不適合進場了。因此我會想,如果我不設止損,或象謙虛謹慎老兄所說的在 我發現做單方向錯誤時再止損而不再以點位多少做止損。這樣的想法對嗎?
  我再以一些例子來論述:a是公司員工,但他有自己的一個戶頭,是94年 入市的老交易員了,據他人介紹,他以前操盤手法極惡劣,爆過數個戶頭。但從我進公司後觀察,他的交易手法遠高於場內絕大多數客戶,我剛進公司時他剛在大豆 99年6月的盤整中下了10手空單(他在此前這輪行情中剛剛獲利20000)他正是采用謙虛謹慎老兄所說的那種手法,接著趨勢轉向了,發現錯誤後他出場 了,近30000元資金只剩下5000多,這是一次止損的大小。這位老兄久經沙場,不帶一點沮喪情緒的進入了綠豆市場,接著奇跡出現了,在綠豆最後一撥牛 市行情中,他堅持看多,只下2手,連續贏利13次(以波段方式)資金終於又上了20000,是當時公司中操作最出色的。在這個過程中我一直觀察他,分析他 的操作方法,我發現他的思路與多數客戶設好止損進場的方式皆然不同,他是認準漲勢,只要趨勢沒有改變價格再如何波動都不出倉,綠豆盡管洗盤非常厲害,在其 他客戶跟對趨勢後依然被迫止損的情況下,他的方法為他帶來了非常好的利潤。然而事情並沒有就此結束,綠豆大漲之後人們的看空情緒開始加重,他開始下空單, 我不明白他有什麽理由逆市交易,即使是在大漲之後,一次錯了,止損,再空一次,發現又錯了,第二次止損之後,兩萬多的資金只在兩次虧損之後就只剩4000 元了。盡管逆市交易是失敗的直接原因,但發現錯了才出場的止損方式讓本來很平常的兩個錯誤帶來了巨大的損失,讓13次贏利化為烏有。
  想必大家 都知道資金管理的兩大黃金原則:一是將虧損限於小額,讓獲利盡可能放大,也就是我們常說的盈虧比必須大於3/1[l1];二是應控制任何部位的損失,也就 是任何虧損不要超過總資金的1/20(通行的最大比率)。很明顯,大止損的方式完全違背了這一原則。況且,誰敢保證以這種方式入市就不會犯錯,那種你認為 趨勢開始了,結果卻又折了回來開始了反方向的趨勢難道不常見嗎?認識到自己錯了才止損,行情必然是已走了一大截,期貨市場如此高的杠桿率必然會讓你損失慘 重,也許就此一蹶不振了,這和不設止損已沒什麽區別了。可以這麽說,如果我以謙虛謹慎老兄所說的那種手法入市,我不知死過多少回了,但只因我嚴守止損,我 才有機會保證我的資金至今仍然存在,止損是我用無數次操作證明的期貨市場第一生存法則。
  止損就是生存,我個人強烈反對弱化止損的地位,謙虛謹 慎老兄還認為:止損一定是技術上的止損,而不是點位上的止損,我認為止損首先應符合資金管理要求,確定最大可承受的損失,才可依此來確定技術上的進場點及 止損點,以技術上的點位來確定止損的大小,不僅會將虧損放大到危險程度,而且誰敢保證技術上的點位會有更高的成功概率。止損首要的一點是局限任何一次交易 的損失,因為每一次進場只是假定會發生,而不是一定會發生,在這種情況下,技術上的止損點也不過是一個假設,沒有任何的肯定意義。
  謙虛謹慎老 兄還有這樣一句話“如果你的技術系統要經常止損的話,說明你的技術還不成熟,還不適合市場的生存要求”,我的看法剛好相反,經常性的止損是非常正常的,有 一位投機大師曾說過:我95/100的利潤是由5/100的交易創造的,大部分的交易是虧損的,只因我抓住了極少的獲利機會並緊握不放才取得了成功。施威 格的《期貨交易技術分析》讓我最驚詫的是其中的現實圖表分析:一套成功的交易系統居然會有如此之高的止損率,失敗交易遠遠超過了獲利交易,最終結果依然是 盈利的。
  這兩個例子充分說明止損次數的多少並不是最重要的,關鍵是你抓到了獲利的交易並讓它充分發展,巨大的獲利足以抵禦數次小額虧損所帶來 的損失。我最後要說的是散戶在交易中頻繁止損的確是普遍存在的。但問題的關鍵本身不在止損,而在於在這個高杠桿且波動劇烈的市場中,進場時機難於選擇,不 得要領必然導致頻繁止損。但這完全是一個技巧性問題,完全可以通過觀察它的走勢規律來解決,至少我已經基本解決了。不好意思謙虛謹慎老兄,我幾乎反對你的 所有觀點,但這是一個見仁見智的問題,希望你不必介意。其實我們自己的看法總是在兩種相反的觀點之間左右權衡得出的,不過實踐是檢驗真理的唯一標準。
 
三、簡以致勝
  記得剛剛進入這個市場時,我接觸到了繁多的技術工具及指標,經過篩選,選出了一些在我當時看來很好用的工具,並且我很早就 意識到了系統交易的重要性,用許多不同的指標及工具相互組合,確定了進場條件,中途止損條件及出場條件,以讓整個操作過程有規則可以依據,做到整個過程心 裏都有底。這是讓我現在想起來都覺得得意的一件事。
  然而,錯誤恰恰出在這裏,我的進場,出場及中途止損的每一個環節都依賴數個指標和工具的共 同作用,雖不是一般常說的所謂共振,但卻規定必須相互配合才可以動作。打個比方說我的一般進場條件是:周期顯示要有行情發生,14rsi上(下)穿 70rsi均線,同時參考角度線,以確定已經止跌,還要參考持倉及成交量,總之,整個過程是非常復雜的。那麽實際效果如何呢,非常不理想,最大的問題就是 相互幹涉造成,幾個指標相互矛盾,總有一些條件不會被滿足,造成進出場猶豫不決,理論上似乎很完美的交易方案在實戰中近乎無效,除了選擇的指標及工具本身 就存在巨大的缺陷外,要求各種工具相互配合是一個想象中可行,而實際卻錯誤的思路。
  我發現了這些問題,逐漸的剔除了一些,逐漸覺的可以了。我 把所有的工具及指標還有簡單的交易計劃羅列到一張紙上,我發現占滿了整張信紙,我的腦海中閃現過一個念頭:工具是否依然太多。可是我又覺得剩下的工具都很 重要。此時正是綠豆的最後一輪空頭行情,那三個跌停老期友們一定記得吧,我知道要空,但我一直信賴的周期沒有發出任何信號,我錯過了行情。綠豆停了,我把 研究重心轉向大豆(我以前沒有研究過大豆),當我把綠豆中總結的方案套用到大豆時,我簡直絕望了,我所謂的那套有效的技術在大豆裏根本就是紙上談兵,沒有 一點作用,那張曾經記錄我的指標及工具的信紙形同廢紙,消耗大量資金,傾註所有的精力得到的經驗如此不堪檢驗,我懵了,我想不明白這到底是為什麽。
   冷靜之後,我開始反思,問題出在哪裏?我用如此復雜的技術無法賺錢,這麽多指標放在一個新市場卻沒有一個可以用,那我還要它幹什麽。我開始大刀闊斧的削 減我使用的工具及指標,將所有可有可無的指標全部刪除,我推翻了我以前幾乎所有的思路,著重尋找綠豆和大豆兩個市場的共同之處,結果是只剩下了k線和均 線,實在是沒什麽可以再減了。突然間我豁然開朗,我似乎在這一刻發現了這個市場最真實的一面,原來這個市場所遵循的規律是如此簡單,而我卻沒有發現,原因 是我先入為主的認為期市是一個極為復雜及高深的市場,因此我本能的認為最終的交易方法一定也極為高深及復雜(相信現在仍然有許多的期友這樣想);實際上, 期市是一個隨機與規律共存的市場,其規律性的一面是非常顯而易見的,簡單到你對它視而不見的地步,而他隨機的一面表現是極為復雜的,我恰恰就看到了這一 面,而且錯誤的認為,這是一個完全規律的市場(忽視了它隨機的一面),同樣也一定存在一個不被大多數人掌握的交易方法,我一直在努力尋找這套方法,最終我 走進了死胡同。
  這次突破是我技術思路的一次最重大的突破,我經過近一年苦苦尋找的方法原來一直都在我的眼前,清清楚楚的擺在我面前。對待這個 本來極為復雜的市場,我們用復雜的交易思路只會越分析越糊塗,發現這個市場簡單的一面,規律性的一面,然後以簡單的技術手段去把握它,追隨市場的主要趨 勢,不做任何主觀上的猜測才是最終的解決方案。這個市場不需要多麽高深復雜的技術分析手段,關鍵是你是否正確的認識了這個市場,發現了這個市場的規律,如 果你對市場規律的認識本來就是錯誤的,那麽建立在這個錯誤認識之上的所有交易思路及技術分析手段都是無效的,我犯的正是這個錯誤。
  想必大家都 看過《誰動了我的奶酪》,最後在分析為什麽在尋找奶酪的過程中,兩個聰明的小矮人會輸給兩個頭腦簡單的小老鼠時指出原因是小矮人將本來簡單的問題想的復雜 了。有些問題本來是很簡單的,而由於自作聰明的緣故,小矮人陷入思想的泥潭無法自拔,而小老鼠由於頭腦簡單,只進行簡單的尋找,卻最先找到了奶酪。唧唧先 於哼哼發現了自己的錯誤,勇敢的放棄了對失去奶酪原因的思索而踏上了新的尋找之路,最終也找到了奶酪;而哼哼依然在原地思索奶酪丟失的原因。我們不可能回 避我們自身自作聰明的缺點,不可能象老鼠一樣簡單的對待每一個問題,但我們完全可以象唧唧一樣發現自己的錯誤,以簡單的方法去應對。
  簡單不代表無效,復雜也不代表有效,我使用復雜的分析方法沒有成功,最終成功的分析方法卻是簡單的不能再簡單的分析工具和交易原則,這與我當初的想法完全相違背,想起來真有些不可思議。你依然在重復和我一樣的錯誤嗎?換個角度試試看,或許你也會大吃一驚。
 
四、持倉:選擇長線還是短線
  在這個市場,究竟是應該做長線還是做短線,想必是一個有較大爭議的話題。當然,選擇短線操作是絕大多數人的 選擇,長線操作者在這個市場是寥寥無幾的。本文只是想通過我的一些思路轉變過程為大家提供一個參考,或許這正是你期貨操作成功之路上的一個死結,因為這個 問題曾經是我的死結。
  99年綠豆曾經有過一次很強勢的多頭行情,那時我剛剛入市不久,由於經驗不足,在漲勢初期,我逆勢看空,幸好及時止損, 盡管數次逆勢做空,但最終損失有限。然後我發現我逆勢交易的錯誤,開始堅決看多,此時綠豆已走完小九浪中的四浪(事後來看),我並沒有擔擱太多,我開始準 備下多單,但由於我技術分析,交易思路在那時都有嚴重缺陷(上一篇所提到過的問題),我看漲卻仍然數次踏空,沒有跟的上行情,僅有的一兩次操作正確也在獲 小利之後匆匆出場;小九浪走完之後,行情大幅震蕩,此時漲幅已經相當大了,場內所有人開始看空,我在順勢交易的原則下,仍然堅持看多,我是當時場內唯一看 多的人;最兇悍的最後一浪大五浪開始了,盡管我堅決看漲,卻由於技術上周期算錯了一天而眼睜睜的看著行情拔地而起,等我明白過來,價格已高的讓人畏懼,最 終漲幅大的嚇人,眼看就要到手的利潤在我的眼前溜走了。
  行情走完了,綠豆從2000多點漲到3000多點,走勢規則有節奏,這樣容易捕捉的行 情我最終得到的卻是虧損,在這過程中我不斷的買進賣出,操作十多次,結果還是入不敷出,我發現,如果我從一開始就堅持順勢交易,如果我買進後不是短炒,而 是贏利後放著,即使我只作對一次,贏利也足以抵擋所有損失,而且還會有不少富余利潤,而我呢,在懷疑,恐懼,猶豫中不是做反就是丟掉機會,好容易逮住一 次,卻又匆匆出場,頻繁操作數次的結果還不如做對一次後放著讓它自己發展的結果要好,哪怕是十次中只做對一次。
  我把我的想法與一位客戶聊起來,我最後說,看來還是得做長線。另一位經紀聽到了,譏諷道:短線都做不好還想做長線。我心想,是啊,瞧瞧你贏利後急著出場的那副樣子,你有做長線所需要的耐心嗎,還是乖乖炒你的短線吧。曾經有那麽一點長線交易的火花閃了一下就這樣熄滅了。
   幾年過去了,我的交易思路與技術分析水平已經今非夕比了,但我仍然在做波段,我的交易利潤仍然沒有什麽進展,我清楚的知道,一定還有什麽地方不對。一天 我看過了一篇文章,著重強調了長線交易的重要性,我覺的有道理,開始反思自己以往的交易:我習慣的是炒波段,一個成功的操作可以贏利50-80點(熊市波 段幅度大於牛市,這是拋頭去尾之後的實際可得利潤),我的止損通常是20個點之內,為了一次成功操作有時要付出兩三次的止損,這樣,通常贏利也只是補了虧 損的空;這還算好的,最糟糕的是虧了兩三次,行情真開始動了,我卻在懷疑與猶豫中丟掉了機會,這樣,在操作中虧損的次數是遠大於贏利的,盡管我已經能成功 的抓住贏利的機會,結果也只是打個平手,有時運氣不好還會虧損。還有一個問題就是我經常會由於各種原因丟掉機會,這也是一個對行情的極大浪費。總的下來, 即使遇到很好的行情,也只是斷斷續續的咬幾口,去除虧損後也所剩無幾。有些機會如果贏利後不動那會帶來巨大的利潤,而我卻早早出場,頻繁操作之後我依然是 兩手空空,一輪大行情後,我得到的只有遺憾和無奈。
  我終於明白了,不能長線交易正是我的死結,要做一名凈贏利交易者,我必須走這一步。擺在我 面前的最大障礙是這一思路對耐心提出了極大的挑戰,對這一點我很不自信,其次是技術上對進場後的第一輪回調我不知如何應對,但這些坎不過也得過,否則所有 的努力都將白費,夢想就真的成為永遠的夢了。最終這些問題的解決並沒有象我預想的那樣困難,通過不斷的心理暗示訓練及對交易規則的修改,我最終成功了。我 終於打開了最後一道門,明白了這個市場成功所需要的所有條件。當初所有的迷團我都找到了答案。
  其實我相信這個市場有許多依靠短線成功的人,這 一點我不否定。但大多數人依靠短線操作是沒什麽前途的,因為我們大多數人依然是普通人,即使你認為自己資質優於別人,請你別忘了,進入這一市場的所有人都 有和你一樣的自信,否則也不會選擇期貨。當然我或許因為我自己的經歷而有些武斷,你的短線技術或許比我高超很多,那你就把本文全當一個故事好了。
   很久以前我曾經做過這樣一個假設,我的尋找之路也以是這個假設為基礎:其實我們尋找成功交易方法的過程正是一個對自己行為不斷的反思及對自己心智不斷完 善的過程,在這個過程中,有許多的困難需要克服,有許多的規律需要發現,有許多的道理需要領悟,一切都做到之後,也就成功了,任何一個環節出錯都會導致失 敗。當然,誰都明白這有多難,否則期市也就不會有如此多的感慨。人性的弱點也制約我們很難達到這種理想中的狀態,無數人在這個市場中損兵折戟的原因也就在 此吧。期市最終的解決之道並不是如何的高深復雜,歸結成一句話送給大家:剖析自己,剖析市場,發現問題,解決問題,僅此而已。當然還有一個關鍵點大家必須 做到,那就是知行合一,這一點做不到,明白的道理再多也是白搭。
 
五、散戶之敗
  最近在易發看了一位期友標題為《止損的威力》的帖子,大意是自己的15萬資金在堅持嚴格止損的情況下,仍然受到很大損失, 我感覺到這篇文章的言語之間透露出了對止損的疑惑,其實lq1698已經解釋的非常好了“止損是成功交易的必要但不是充要條件”。說到操作失敗的原因,我 也有自己的一些看法,希望能夠給仍然和曾經的我一樣屢戰屢敗的期友們一些啟迪。
  在我入市一段時間後,我的資金開始縮水,屢戰屢敗的交易狀態讓 我嘗試到了期貨那種不可琢磨的性格,市場似乎總是在和我作對,我感到很迷茫。在一次閑談中,我問一位在公司成立時就開始工作的盤房工作人員:你見過有人拿 著贏利走出這個市場嗎,她說:早年做國債時有一個老頭曾經把資金翻過數倍後離開了公司,在之後就沒有人能拿著贏利走出公司,公司中每年都會走掉一批老客 戶,又會補充進一批新人,而且周期通常是一年,多少年來不斷的重復這個定律。這些話讓我更加迷茫,回頭看看公司裏的這些客戶,有誰不是抱著“我是最優秀 的”心態在重復屢戰屢敗這個現實,而我呢,也和他們一樣。難道我的命運註定是要被淘汰出局嗎?難道自己以前途為代價追求的就是這樣一個結果嗎?難道自己選 擇錯了嗎?難道市場並不存在一種解決方案或者存在這樣一種方案卻不是自己的能力所及的嗎?不,我堅信市場存在一種解決方案,那麽我們這些自以為很聰明,很 優秀,是“人中之人”的“可憐蟲”究竟錯在那裏呢?每個人看起來都是那樣聰明,可為什麽在市場面前如此的不堪一擊,為什麽每個人都認為自己在期市中必勝, 而結果都是被踢出市場呢?我無法找到答案,但我相信終有一天我會找到的。
  經過幾年的苦苦追逐,隨著一套長線交易系統的建立,無論思路還是交易手段都已經有了質的飛躍,所有的失敗感都一掃而光,再回頭去解答當初的疑問,一切問題都顯得如此的清晰。
   期市中虧損的方式多種多樣,絕大多數散戶的共同特點是資金進一退三,最終被掃地出門(當然不包括經紀,他們的特點是經常一筆交易就將資金打光了,對待別 人的資金極不負責任,希望我這麽說不會傷害那些還有良知的經紀),而這些現象的背後原因是缺乏對市場的正確認識。一套正確交易理念和交易策略的建立是基於 兩個基礎,一為對市場的正確認識,其二是對人性特征的正確認識,這兩個基本條件中任意一點有問題,交易都無法成功(我指的是持續而穩定的獲利)。以我自己 的經歷來看,是先有對市場的正確認識才會過過渡到對人性特征的正確認識,交易系統正是建立於這兩個基礎之上。遺憾的是我所接觸到的所有人包括那個時候的自 己僅僅停留在最初級的階段,根本就談不上對市場的正確理解,失敗也就成為必然,根據這個市場的定律,絕大多數人註定無法真正認識到這兩點,也註定會被淘汰 出局,真的是很殘酷的。
  我們對期市的理解的過程和我們在成長的過程中對人生的理解過程很相似,我清楚的記得我在上三年級時我覺得我已經長大 了,我已經明白了大人們的世界不過如此,18歲時我已經認為我是一個大人了,而當我從學校出來之後我卻發現我對社會是如此的無知,在社會中是如此的無助, 我才明白我在社會這所大學中才剛上一年級,15歲時覺的14歲時的自己很幼稚,18歲時又覺的15歲時的自己很幼稚,現在的自己很“成熟”……。這樣的想 法重復了一年又一年,直到發現了自己的無知,今天只是昨天的明天,也同樣是明天的昨天,自己沒有變,只是自己的心在自以為是而已,我想這樣的感覺存在於每 一個人身上,我們的目光有很大的局限性,我們只能理解我們所經歷過的。
  期市又何嘗不是如此,每個人從進入期市開始就如同開始了自己的人生之路,每一個人都處在不同的年齡段中,但與人生不同的是絕大部分人都中途夭折了,只有少數人最終邁向了輝煌。
   而放眼身邊的散戶,與許多文章所說的散戶不善止損相反,身邊的同誌們大多可以堅持嚴格止損,盡管止損的方式和依據各不相同,但在止損上都沒有什麽問題, 都明白止損的重要,尤其是一些老期友。可是大多數散戶所犯的錯誤恰恰不在於此,最典型的一種錯誤是依據基本面,持倉和成交量,持倉排行,或害人不淺的技術 指標,甚至所謂的盤感等等各種方式對行情進行主觀判斷卻忽略掉最重要的價格,並將此作為進出場的依據,整個操作過程自我感覺良好,實際上漏洞百出,連基本 的順勢交易都做不好,經常迷失在行情之中,最可悲的是誰都明白順勢的重要,只是實際操作時做不到或忘掉了(在此輪大豆行情中,我就看到許多有過出色言論的 易發期友大建逆勢頭寸,可見言行不一也是一個極普遍的現象)。而少數能夠順勢的,卻又因為資金管理不善或其他原因而最終導致虧損,其次沒有完善的交易規則 或有交易規則卻不能嚴格遵守也是導致失敗最普遍的一個原因
  歸結起來,成功的交易過程是一個整體,“止損”,“長線“,”順勢“這些顛撲不破的 真理不過是這個整體的一部分,甚至可以說只不過是正確交易技術建立的基礎而已。還是那句話,這些條件只是成功交易的必要條件而不是充分條件,只是做好了嚴 格止損而沒有完整的技術,資金管理做的好只能保證你慢慢流血死亡,是無法帶來成功的。這樣說來,大多數散戶失敗的原因就很清晰了,缺乏對市場及自身的正確 認識,缺乏完整,嚴密的交易規則和策略是多數散戶必敗的根本原因。
  就我個人來說,我並不比誰聰明,也沒有所謂的天賦,我想我與身邊人不同的一點僅僅在於我嚴格遵守了被許多人認為是陳詞濫調的交易戒條,而且區別僅此而已。
   期貨在我心中曾經是一個難解的心結,相信大家也同我一樣,經歷了多年執著的求索總算打開了這個結,真相是如此簡單,追逐的過程卻是如此艱難,每每看到論 壇中曾經象我一樣迷失在期市中的這些朋友就會有一種欲言又止的衝動,今天這篇文章就算是個小結吧,希望能對我的戰友們一些啟迪和鼓勵。我應該承認的一點是 我的思路仍然受制於我自身目光和經歷的局限性,但你我都應堅信總有一天我們會有機會實現自己的夢想,駕著自己的寶馬車站在大海邊迎著海風默默的回顧自己那 艱難的奮鬥歷程。
 
 
六、交易的真相
  前些天看了老8關於這些文章的一篇帖子,“知易行難”“會看戲和會唱戲的區別”,呵呵,大家說的我覺的都很有道理,早就想寫這篇文章,可惜總是靜不下心來,今天看我此篇文章是否可以解掉大家心中的這些疑惑。
  再從我說起吧,我在入市前看了很多書,盡管對技術和這個市場仍然一知半解,但我卻從前人的告戒中知道了兩個基本的生存原則:嚴格止損、順勢交易,並暗下決心一定要牢記這兩個原則。
   一晃三個月就過去了,再回頭看看自己的所做所為,止損做的還行,可是順勢交易卻是做的一塌糊塗。開始時還記得要順勢,頭幾筆都是順勢倉,可是從那筆重倉 虧損之後,我就象中了邪一樣頑固的認為行情“一定會跌”,順勢交易的原則早被拋到了腦後,所有的“分析”結果都一邊倒似的認為大跌一定還在後面,我不斷的 放空,又不斷的止損,數筆虧損後終於發現我在一輪明顯的上升行情中做空。我突然想到了三個月前自己還一次又一次的告戒自己:一定要順勢而為。哈哈,我早被 行情和自己的“一相情願”搞暈了。那麽問題清楚了,一定要再次牢記“順勢交易”,一晃又是三個月過去了,的確我嘗到了順勢的甜頭,可是我卻同時發現,我仍 然有逆勢操作,而且有些時候我分不清究竟是上升趨勢還是下降趨勢,問題解決起來很容易,我使用了一只均線來作為多空的分界線,價格處在均線上方則只做多 倉,價格處在均線下方則只做空倉。相信嗎,逆勢交易的問題就因為這一簡單的規則解決了,從此之後,再沒有一筆逆勢交易出現,問題徹底解決。
  還 有止損的問題,在入市後很長一段時間裏,我都只知道止損,卻不知道止損必須是一個明確的點,為此,我有幾次在發現自己可能錯了時卻由於猶豫而使本來應該很 小的虧損擴大,付出了無謂的損失。我性格是非常果斷的那種,可是為什麽會猶豫以至延誤了最好的止損時機呢!總結教訓,我發現是因為我只知道止損,但卻沒有 明確的止損點,發生浮虧時還在考慮自己錯了沒有,是該等等看還是該認虧平倉,最終造成虧損的無謂擴大。問題明確了,解決起來也很容易,當每一次進場時就設 好止損點,不管這個止損是怎麽設置,但必須是一個明確的點,點到就必須離場,不要去想“是不是我出來之後行情又會繼續,讓我錯誤止損”這樣的問題。由於拖 延而造成虧損擴大的問題也就這樣輕易的解決了。
  類似的問題有很多,但解決起來也並不難,為什麽呢,是因為“規則”的制定貫穿參與了解決問題的整個過程,沒錯,我所要說的交易的真相正是——規則。
   與“規則”相反的是“分析”,“分析”本是個中性詞,並無褒貶之意,但在期市中則有些不同。分析市場規律、分析自己的錯誤操作、分析優秀交易員的特點等 等都是應用分析的正確方法。而我們幾乎所有人都犯了一個相同的錯誤,將“分析行情”做為自己的基本交易方法,可以這樣說,在進入期市的第一天起,我們就開 始接受錯誤的交易習慣,我們所接觸的大部分傳統的技術分析手段都有其共同的缺陷就是“主觀性”太強,使用這種主觀性很強的分析工具和人性的情緒化特點結合 起來最終造成了完全主觀化的判斷,判斷的結果被自己當時的情緒所左右,同時會帶有強烈的主觀意願偏向。這種錯誤的交易方法將絕大多數人擋在了成功交易的大 門外,更遺憾的是我們在分析自己錯誤時很難想到問題竟會出在這裏,以“分析行情”來做為交易手段無疑是最大的交易誤區。人性的情緒化特征是交易的大敵,而 制定並嚴格遵守規則恰恰是最好的解決辦法。
  與分析師經常所做的行情預測相反的是優秀的交易員只遵守規則而從不做任何行情預測。優秀的交易員不 會是一個優秀的分析師,優秀的分析師同樣不會是一個優秀的交易員,二者由於所處位置的不同,在應對市場時所采用的方法也具有本質上的區別,使用分析和使用 規則在這兩類人中具有很強的代表性。所謂“會說的不會做、會做的不會說”大概就是在說這個道理了,從前還是個新人時就註意到這樣的一個現象:在公司裏大談 “主力”,大談“行情走向”,能夠發表“精辟分析”的人通常操作是很糟糕的,而公司裏經常贏利的一個客戶卻總是很沈默,問其怎麽看行情,總回答:不知道會 怎麽走。和我聊起來也總是在說一些諸如順勢之類的理念性話題,與其他人的行為形成了鮮明的對比,當時還以為他是不願意透露自己的想法,呵呵,後來自己經驗 漸豐才明白他沒有撒謊,完全在說大實話。
  大多數的散戶交易者都介於分析師和優秀交易員之間,操作中即存在一些規則但同時又充斥著大量的主觀化 分析和毫無正確邏輯可言的“預測”還有對所謂“主力”動向的臆想,而主觀特征極其明顯的“分析”正是導致逆勢操作的主要根源,抄底、摸頂的惡劣操作習慣無 一不是來自“分析”的結果。錯誤的操作方法導致的結果必然是持續的虧損,對大多數散戶而言,資金是經不起折騰的,屢戰屢敗、虧多贏少,最終信心喪盡後出局 也就在情理之中了,能夠理解一些基本生存原則的老散戶盡管可以相對長時間的留在市場,但根本上錯誤的交易方式仍然將其排除在成功的大門外。
  再 來理解“知易行難”,有一點很明顯,幾乎所有人即便是個新手都知道一些正確的交易理念:順勢而為、輕倉、長線獲利優於短線等等,可是與這些正確認識完全相 反的是實際操作中逆勢、重倉、頻繁的短線操作卻如此普遍,如果僅僅是“知”而無法去“行”,那麽自己認為正確卻依然反著做,有正確的認識又怎樣,結果還不 是一樣。那麽就真的沒有任何辦法將“知”與“行”對接嗎?規則,仍然是規則,將自己所有對市場特征的認識都演化為客觀的規則(而不是去分析預測),並嚴格 執行,完全可以解決“知易行難”這個問題,這樣的思路在第四篇的一篇回帖中有過詳細介紹,可惜無人做出回應,可能大家還是對這一思路不太理解,有意者可以 再去翻看,定會有所啟示。
  有位朋友問我如何來將獲利放長,我就此一並作答吧,止損難,止盈則為難中之難。難在獲利後那種害怕得而復失的復雜心 態,想必每個人都有這樣的經歷。我的長線轉變經歷難的不在技術的解決,而是難在心理障礙的克服上,這自然是由自身的性格缺陷所造成的,但一旦跨越了心理障 礙,技術上解決起來是很容易的,仍然是制定規則,一個簡單的跟蹤止損規則完全解決了問題,哈哈,一些看似很難的問題如果方法得當解決起來並不困難。老實 說,現在讓我拋棄規則來長線持倉,我同樣是做不到的,規則化的作用和好處是非常明顯的。
  規則與分析這個話題很少有人提及,但卻是一個足以將普通投資人和優秀操作者區分開來的最重要的標準,系統化交易便是操作完全規則化、客觀化、科學化的一個終極交易思路,並無任何神秘之處。
   需要強調的有兩點:一是規則的制定必須符合客觀實際,我在入市三個月後就開始懂得使用規則來約束進出場,可惜我使用了“技術指標”這種本身有嚴重缺陷的 技術方法來制定進出場規則,失敗是必然的了。基於客觀實際的正確交易規則的制定是非常關鍵的一點。二是必須嚴格執行自己所定的規則,如同體育一樣,任何體 育項目都需要運動員具有基本的素質,如果連自己定立的明確的規則都不能嚴格執行,只能說自己連這個基本素質都不具備,選擇了期市則完全是一個錯誤。
   其實我個人在做到半年頭上時就已經拋棄了絕大部分“預測和分析技術”,完全領會並開始在交易中應用亞當理論的一些重要觀點(拋棄所有的主觀性分析,順勢 而為),在兩個月後我明白了交易的簡單化原則,放棄了所有的華而不實的工具轉而將所有目光集中在單一的價格特征的研究上,這也標誌著我的入門階段的結束而 開始進入更漫長的晉級階段。使用規則來解決我所遇到的問題最初只是我思考如何解決問題時所本能使用的一個方法,當時只是按自己認為正確的方法做,完全是摸 著石頭過河。但系統建立後回過頭才發現原來是規則的使用使我沿著一條正確的思路到達了終點,習慣性的將自己的所有對市場規律的認識規則化並嚴格執行無疑起 到了最關鍵的作用,呵呵,很多經驗和教訓只能是事後來總結才能發現什麽是對的什麽是錯的,當時是無法判斷的,唉!現實就是這樣。
  此篇文章是我 心得系列的最後一篇,相比前幾篇而言,“含金量”最大,理解難度也是最大的,明白文章的意思很容易,但深刻理解卻恐非大多數人所能,真正可以輕松理解並已 經應用於交易中的朋友可能已是系統化交易者了,呵呵,看戲與唱戲的確是有區別的,但別忘了,規則化是使自己從一個看戲者轉變為唱戲者的一個關鍵也是唯一的 最佳途徑。

一個期貨前輩的成功經驗

引 言:我在給新入行的期貨經紀人講課時,喜歡更多的結合自己的經歷來講。這樣,總能給人留下更深刻的印象。我認為有關期貨理論的書已經出的很多了,但大多缺 乏生動直觀。有人基於同樣的認識勸我結合自己的實戰經歷寫一本書。我也很動心,只是遲遲未付之行動。許多人認為我是一個優秀的經紀人,我心裏總是不夠坦 然。為什麽?其一 從一個經紀人的綜合素質考慮,我並未感覺有明顯的優越,在我周圍總有人在不同的某一方面比我表現出色,比如訪客。其二 我從未像一個職業經紀人把盈利放在第一位,甚至在妥協一下就可以賺取傭金的情況下選擇放棄,固執而缺乏靈活。以之相應的在經紀人中我也不能入掙錢最多之 列。這些不足的意識時常在腦海出現會影響一個人的信心。可是那麽多人認為我是優秀的,我優秀在哪裏呢?我覺的我應該給自己一個準確的定位,以便給自己的信 心一個交代。也就順便講明了我有什麽樣的底氣和資格在這裏饒舌。我給自己的定位是:一個優秀的操盤手。至少從以前的成績看是這樣 這不僅僅是因為能讓市場上不斷傳出盈利的信息,也不僅僅因為我自信至少有幾波行情做的很好。更重要的是我的盈利總額是我曾經經手客戶資金總額的兩倍。而且 作為經紀人,我從未為客戶虧損資金虧損超過客戶允許的百分比,從未穿倉,從未被漲跌停板反扣在裏面 ,從未把大筆盈利再虧回去。而且我的主要收入不是傭金而是從客戶手裏拿到的提成。而且我喜歡期貨,更喜歡操盤,喜歡這幹脆利索,名利雙收的行業。 可惜以前從未整理自己的體會和思路。雖然在期貨市場打拼了這麽些年,心中感觸良多。可想總結式的整理出一些文字性的東西一時卻又覺得千頭萬緒,不知從何處 下手為好。我就想起了經常有人主動和我探討一些問題,我總熱情的應對,從不回絕。我對這種情景總是印象極深,幾年後回憶起來仍歷歷在目宛如昨日。我便決定 以這樣的文字開始我的文字整理。這倒和我喜歡偷懶的天性契合。我不求我的一些言論成為經典。也不希望有人把我的言論看作嚴密邏輯思維的產物。我只希望它是 一個個性鮮明能給你強烈印象並在某一點上能啟發你思考或者激發起你探討爭辯的欲望。 基於這樣的考慮,下面的文字自然有理由毫不客氣的把打上鮮明的個人烙印的內容也包含在內了。下面我就根據一些記憶,先就一些能想起的問題略作梳理。
《一》為什麽說在期貨市場首先要學會賠錢?我常說的這句話並不是一句笑話,盡管每當聽到這樣的話總有人象聽到相聲演員甩出的笑料包袱一樣大笑不止。我下面就從幾個方面談一談我講這句話的真正含義。
(1) 錢要賠得明白最初,思想準備不足懵懂進入市場的人,有許多人稀裏糊塗把錢賠光 就是賠得不明不白。我就曾在1994年美國咖啡暴漲時親眼所見,有客戶手裏持有滿倉空單 急得手指電腦衝經紀人大叫“你把它給我弄住!”怎麽弄住?很快,幾分鐘便被踢出期貨市場。這樣是不是賠得冤枉? 這位客戶不懂設止損,也不知申時度勢地認賠出場。不知風險如何控制,是不是錢賠得不明不白?這也是這位客戶初入的第一張單,以後我再也沒見過這位客戶。我 想也許他從此與期貨無緣吧!因為最終他也不明白怎麽會這樣,期貨對於他只是一種災難和恐懼的記憶。怎樣才叫賠得明白呢?就是對巨大的風險了如指掌,然後按 自己的計劃,按自己的思路,按自己的預期賠錢。 這話好象不好聽,又象在講笑話,其實不然。我不是要你積極主動地找著賠錢的意思,不是讓你本著賠錢的目的。 目的當然是去賺錢,我說的是每次我們都應有一個具體的計劃:如果行情走反在哪個價位出場,離場時賠多少錢。很理智的承認輸掉一場戰鬥。但並不意味著我們輸 掉了整個戰爭。不用著急,後面的機會又會接踵而至,只要我們還保有實力隨時都會贏取勝利。 我說的賠得明白還包括:你應提前就明白,在你賠掉這筆錢後,對你操作全局的影響怎樣,是否有重大影響,戰略戰術上需要怎樣的調整。還包括對心態的影響。
(2) 要賠得有道理市場上並不是每張賠錢的單子都是壞單子,也不是每張賺錢的單子都是好單子。一個優秀的經紀人關鍵是要賠得有道理,賺的有章法。什麽叫賠得有道 理呢?首先利潤風險比例要合理——就是冒多大風險去求多大利潤的問題。比如:如果行情走反準備認賠3萬元離場。如果走對,在到達下一個阻力和支撐位前可以 賺到3千元,這是一個好的入市理由嗎? 如果行情走反你果真賠錢離場了,這樣我就認為你賠得毫無道理,因為你冒了比所求利潤大十倍的風險,似乎完全忘記了以小博大的理念。你是“以大博小”, 你即使連續贏利九次還不夠一次賠的。可你又有多大的把握連續贏利呢?以這樣思路操作,未入市之前就已勝負畢見了。如果把兩者利潤——風險比例對調一下,你 不認為賠得更有道理嗎?其次,應該把認賠離場的價位設在一個有效的支撐和阻力位之後,也就是說應該認定一個你認賠出場的關口,使自己有一個憑險據守的理 由。 關口就是多空爭奪激烈的價位,在此處我們可以極小的代價驗證大局的發展趨向。在這些拼爭激烈的關口經常上演期貨市場以小博大的經典劇目。第三 如果是急促的上攻行情和劇烈的下挫行情,你要順勢跟進,上述兩個條件就都沒有參考價值了。怎麽辦? 1)小單量跟進隨行情的繼續朝預期的方向進展再逐漸加倉,思路上首先是控制風險的考慮。2)勢頭略有反轉或停滯,果斷的不計盈虧馬上離場。 要記住,什麽樣的行情我們都敢做,是因為我們能果斷地控制風險。 ( 有人說做單應該膽大,有人說應該穩健。其實都對,是全局的穩健 局部的大膽。整體的穩健、個體的大膽。兩者兼有不可或缺)
《二》為什麽說單邊勢不可反做?本來單邊勢行情從理論上講是賺錢贏利的大好機會,可是人們已習慣了起起落落的行情,這時卻被這種看似非理性的行情所 震懾。 比如就單邊漲勢行情而言,認為已經漲的很高了,遲早要跌吧? 還是選個比較高的價位做空吧!就我經驗而談,在單邊市中因行情反做又不設止損,因而一波行情大傷元氣甚至被踢出場的大有人在。 再有,在單邊勢中如果你去勸人跟市做多,真是困難之極。後來直到現在,我總是強調不要反做。為什麽?首先,我們經常掛在口頭上“順勢做單 不可逆市”可這句話又有誰真正理解了呢?什麽叫勢?什麽叫大勢?單邊市就是最大的大勢!你還能找出更大的大勢嗎?你卻反做,這是比放棄機會更愚蠢的事呀 !?是好機會讓你變成了災難呀!在現實生活中真不好找到一個形象的比喻來比喻這種愚蠢。如果這不叫逆市還有什麽情況可叫逆市呢?! 其次,你可能認為漲勢或跌市已經乏力,不妨逆市做一張單 所謂“強弩之末勢不能穿魯縞者也”。話雖這麽說,理論上是對的。可你在實際操作中,用魯縞---------一種薄紗去擋一擋強弓大弩。十有八九還是要被 射穿的。因為哪裏是末,你應該站在哪個準確的點上是很難把握的。當然 什麽都不是絕對的,如果你確實看到一個極其有效的歷史阻力位 試試做空也不是一點道理也沒有,但應設好止損。期貨市場只有堅決的止損嚴明的紀律才是絕對必要的。
《三》怎麽解釋永遠不虧大錢?以小博大是期貨的精髓,我們在期貨市場原則上總是以極小的代價去博取巨大的利潤。
(1) 每次的極小代價都應該是提前預計好了而在行情的發展過程中嚴格執行的。 這樣嚴格執行紀律的結果就是——永遠不虧大錢。每次在行情走反後付出多大的代價是我們事前可以計劃而事中可以控制的。如果我們沒有主動做到了事前的計劃和 事中的控制,那麽,就只剩下一件事只好被動的接受,那就是———“事後後悔”。
(2)永遠不虧大錢不僅僅表現在每次行情的堅決執行上,還應貫徹在 操作的整體思路中。比如,制定整體的盈利計劃時,所冒的總體風險應該是資金總額的一少部分。我一般把它限定在20% 。然後考慮怎麽合理地充分利用這20%的可消耗“彈藥”去贏取勝利。如果堅決的執行了不虧大錢的原則,就做到了以小博大的一半,即“以小”倆字 如果做不到,“以小博大”無從談起。你只能是“以大博大”甚至“以大博小”。像戰爭一樣,首先保護好自己才能有效地消滅敵人。保護好自己不是不做犧牲,而 是把犧牲降到最小,或者說把勝利與代價之比擴展到最大。如果你確實能按預先的計劃執行,把每次的損失控制在最小。那麽你就掌握了更大的宏觀勝率。為什麽這 麽說呢?
(1)在連續判斷失誤的情況下,或者說我們的判斷缺乏準確性的情況下 我們每次做單失敗後損失越小那麽我們在市場生存的時間就會越長,我們起死回生的機會就越多。
(2)在判斷對錯參半的情況下,如果每次的損失都小於贏利,那麽我們的賬面上肯定是有盈余的。我們就站在了勝利的一邊。而且平均每次的損失越小贏利越多。平均每次贏利與虧損的比例越大就贏利越多
(3)在判斷對多於錯的情況下,如果每次的損失都小於贏利,那麽我們一定是大獲全勝缽滿盆盈了
  
< 四》帳戶上閑置資金通常應占多大的比例,對整體的意義怎樣?通常情況下我每筆交易所用資金肯定在資金總額的三分之一以下,也就是說,帳戶上時常有可用資金 占資金總額的三分之二以上。 但我不認為這些可以被稱為閑置資金,因為它們對我的期貨操作有著同等重要的意義。第一 這部分資金同樣在我的全局思考之中。比如:在一波行情中如果是總金額十萬的帳戶上我買入三萬金額遠期合約,那麽一般情況下,基於同樣的整體思路,在總額二 十萬的帳戶上,我會買入六萬的遠期合約。前後兩個帳戶上分別剩余的七萬和十四萬資金同樣被納入了我的整體思路之中。它們一樣是整體的參與者。第二 它們還是戰役的主力軍和大部隊是我們耐心等待決戰的實力儲備一個優秀的將軍絕對不會把主力軍團置於疲於奔命的狼狽境地。 相反,使之更多的時間處於休整待命的狀態,隨時等待在決戰中起到決定作用。越是大的兵團作戰,越是運籌帷幄的將軍。其軍隊的作戰時間越是不會多於非作戰時 間,比直接參加戰鬥更多的時間是在養精蓄銳厲兵秣馬,更多的是處在運籌、等待、選擇狀態。第三 我總在幾次關鍵的行情中使用這些資金而使帳戶接近滿倉甚至100%的滿倉操作。沒有這些資金的運用,我就無法大獲全勝。我的資金總額翻一翻的目標,不僅 “總額”包括它們,而且在關鍵的行情決戰中也需要它們的“傾力相助”。
  《五》為什麽永遠不賺小錢?曾經有一個朋友興奮地跟我說,他連續做了九 張單子都贏利。我問贏利多少?他說接近10% 。我就告戒他:你每次贏利是1% ,可你冒了多大的風險呢? 他被我問住了,顯然他從未考慮過這個問題。 因為是朋友我接著說:在期貨市場你贏利多少次意義並不大, 賺小錢的的意義也不大,萬萬不可冒大風險去贏取小利,萬萬不要一次虧損補不回多次贏利。而應該相反,應該冒小風險贏取大利,應該讓每一次贏利足以補回多次 虧損,每次必須能看到於風險幾倍的利潤才進入市場。 朋友不以為然。幾天後一波行情走反,使他穿倉出場。我不知他離開時是否有些領悟。還有一層意思我沒說出來:他這樣做單還說明他對大勢中贏大利沒有堅定的信 心。九次贏利中肯定有僥幸搶到的逆市反彈,肯定也有利未放盡撿了芝麻丟了西瓜的情況出現。這樣做單就會自然形成偷襲觀念,從而根本放棄了戰略性的宏觀思 考、整體思考。其實,你要在市場上讓你的盈利單子比虧損單子多是很容易做到的,因為即使大勢做反的單子往往也有機會在震蕩中獲利出場(如果獲利單子多於虧 損單子是你的追求的話)。即使連續若幹次盈利也並不比麻將中的連續坐莊困難。 但有一點我們不應該忽視,麻將遊戲中每次盈虧的比例大體是1:1 。 所以最後的盈虧和你的“和”牌次數密切相關,“和”牌的次數是最後盈虧和盈虧多少的決定性因素。本來期貨市場為我們提供了一個比麻將桌上贏率更大的場所。 只要我們按照自己的意願控制好虧贏比例,我們就可以在贏利次數少於虧損次數的情況下還能賺錢。可惜我們中間好多人像黑色幽默小說中的主人公一樣把這個比例 控制反了,使我們在贏利次數大大多於虧損次數的情況下依然血本無歸。這樣的話,如果你最後把所有的單子留下讓一位對期貨一無所知的農民朋友看,也許他會說 “為什麽每次掙錢那麽吝嗇而虧錢又那麽慷慨呀!”當然,我手裏也常能找出賺到小錢的單子,但那絕不是主觀的故意,而是因對行情的認識發生了改變或因大勢反 走草草離場而已。其實,我們每個人不管願不願意都會經常賺到小錢的。我說的不賺小錢是說,永遠不要本著賺小錢的宗旨進行全局部署和市場操作。
   《六》為什麽贏利一定要放開?以小博大最終目的是在市場賺大錢,“見利就走”不僅違背了“博大”的原則,而且也絲毫沒能減低你所冒風險。雖然對於每一次 來說,這一次的風險隨這次結算也消失了,但你馬上又鉆入另一個風險之中。如果行情走反,以上回的贏利能彌補嗎?你冒風險的次數在增多?可你僅為小利在冒 險,你是在虎口裏斂芝麻。你有入虎穴的勇氣 但一次次只是在撿小便宜,不算英雄,只是愚人。如果楊子榮舍生忘死打入匪巢只為吃一頓百雞宴,他還是令人仰慕的大英雄嗎?虎口裏按周密的計劃奪取物有所值 珍寶之人才算智勇之士。
  《七》應該設定怎樣的贏利目標呢?從大局上,我認為贏利目標應該定在保證金總額的100%——能撤出本金才算勝。那 麽,我們應該把每一次的搏殺都當做決戰或隨時隨事態的發展可能變成決戰。目標是取得全局的勝利或為全局勝利奠定基礎。當然也包括失利的話減小損失,使其不 影響全局,更不能一次性的全軍覆沒。當然,不能抱著期望固執地等待行情朝我們的目標發展,只是在贏利時不要總是草草收場,好像白撿到一個錢包怕失主追回一 樣。每次盈利都不是白揀的便宜,我們是付出了風險的代價的,是甘冒為虎所傷的危險。有了這種認識,更應該在已經保證安全的情況下(已有一定的盈余)用我們 的耐心和智慧去贏取最大的利潤。
  《八》為什麽說勝出100%才算勝?當然,這不是絕對的,這只是我的比較個人化的思維方法。我首先看到的是期市無所不在的風險。其實你在市場沒有離開即使贏利200%也只是暫時的,之所以說100%是因為:
(1)這時可以撤出本金恢復到開始的投資狀態 這樣的話,本金不再有風險,只是贏利部分在搏殺,已經是一種了不起的勝利了。
(2)我總是提前定下目標為客戶贏利100%後暫告一段落。 期貨市場風險無限,你的贏利只能說明眼前、今天,不能說明以後、明天,盡管你不斷的在盈利、勢頭極好。 所以我總是提前設定一個盈利目標,並以此和客戶結算,這裏也有兩個理由:
{1)我認為設定盈利目標較時間目標為好。
{2) 每個人都不是能永遠保持良好狀態的。在這一點上期貨象體育競技,是需要全身心投入的行業,你的心理生理狀況不僅是有周期的也是隨情緒波動的 。在大大盈利的情形下心態易起變化,誰也不能免俗,而經紀人的心態貴在冷靜平和。所以,在達到一定的盈利目標後及時了結對於心態的調節也是極為必要的。把 以前了結了,以後就又是一個新的開始,就要從零做起,忘記從前,迎接全新的挑戰。
  《九》為什麽每波行情贏利目標應是此次行情的80%?我說 過“每波行情80%贏利目標”的話。有人問為什麽不是100%呢? 當然誰也想把事情做得更完美,買在最低賣在最高。 但哪一點是最高和最低呢?我們在行情未走完之前是無法知道的,行情展開過程中我們只能估計某一點是最高和最低,偶然的也許估計對了,這種偶然性超不過百分 之幾。如果我們按照這種可能出現的偶然性獲利離場的話。就不知會經常以錯過了多大的行情為代價了。 假如我在一個大的漲勢中從最高點算,行情反走20%再獲利離場。看似從理論上少獲利20%(僅僅是理論上而已)但在一個強勢中走出多大的行情才會有像樣的 回調呢?你往往是抱著隨時“讓利”20%的瀟灑心態而為自己贏得了巨大的贏利空間,總體算下來肯定是"失不償得"。再回過頭來看,有多少賣在當時剛出現的 “高點”而錯失大行情的交易者在頓足捶胸的追悔莫及呢?在一輪漲勢中雖然不斷地出現新的高點,我們不能判斷哪是最高點。但回調時我們卻可以計數以最後出現 的高點計是否已回調到20% ,是否到我們應該離場出貨的時候了,這恰恰是我們能看到能操作的。那麽為什麽選擇20%而不是10%或30%呢?這倒不是絕對的,只是經驗之談。但在選擇 比例時應符合如下兩點:
(1)行情總是有震動的,不要被輕微的震動嚇得跳車逃跑而錯失賺大錢的良機。要做到這一點就必須有讓出若幹百分點的心理準備。這個百分點顯然不能太小。
(2)要保證大部分盈利部分不能讓它白白流失。要做到這一點,這個比例顯然不能太大。當然你要全神貫註,隨著高點的提高而不斷提高回調時離場的價位 ,在回調時嚴密註視回調比例和勢頭,才能做的更好、更合理。
   〈十〉為什麽說在期貨市場連續三天賺錢是靠運氣,人人都可能做到?我是說,在期貨市場贏利也不是什麽神秘的事。因為市場只有兩種走向或漲或跌,一張單子 下去走對方向的可能是50% 。如果你每天做一張單子,連續三天贏利,也不是太難的事。也並不比打麻將連坐三莊難度更大 只是不能每莊如此,得有點運氣而已。
  〈十一〉為什麽說在期貨市場三個月依然賺錢是靠智慧?根據我的經驗,對於初入市場的新人而言,總是面臨著 更多的適應問題初入市場而能堅持一個月沒有傷筋動骨已難能可貴在這樣一個激烈搏殺的市場,如果你能連續三個月依然贏利,已經是非同一般了。我敢肯定你一定 有不同凡俗的獨到之處。也許是敏銳的直覺 準確的判斷,也許是更加合理的資金分配。總之你不是稀裏糊塗或憑著本能與市場拼殺,你肯定是有了一定的思考、運用了一定的理性智慧。
  十二〉為 什麽說僅僅靠智慧是遠遠不夠的?因為常年的打拼還要靠操盤手法操盤手法包括:隨行情變化的單量增減變化規律,每波行情提前設定的有規律可尋的盈虧比例,按 一定比例遵循一定規律的資金分配方法等。因為這些不僅僅是在考驗我們的智慧,還考驗我們嚴格執行這些智慧結晶的理性結論時的堅定信心、嚴明的紀律。所以我 稱之為手法。如果你在一年以上仍在贏利那你肯定是有可取的操盤手法——嚴明的紀律,靈活而不乏理性的操盤技法做你始終如一的後盾。因為,我們每個人的智慧 都是有限的,不存在無限的智慧。而且這點有限的智慧還要受我們的生理狀況、心理狀況、生物周期等變數的影響。我們無法像機器一樣,像始終高效運轉的市場一 樣從始至終地不把我們的弱點暴露出來。但我們卻可以運用我們的理性為自己制定在市場中將要運用的有效手法和必須遵守的規則使我們少犯錯誤,在市場表現出更 多的理性。 我不敢保證你的理性一定能讓你賺錢,但如果你在市場搏殺了一年賬面依然贏利。那我敢保證,你已經具備了一定的合理操作手法和比較嚴明的市場紀律,不要驕 傲, 繼續完善,大有可為。
  <一三>為什麽說有許多行情我們看不懂?但並不等於應該不做?康德說過我們認識的只是世界的表象,只 是現象界。而作為事物的本質即“物自體”我們是認識不到的。我感興趣的是,他很嚴肅冷靜地讓我們意識到人類認識的局限性。這種意識放到期貨市場又是很準確 的並有助於我們思考。比如,我們真的知道每次行情要漲還是跌嗎?真的知道每次的漲跌最終都是由什麽因素決定的嗎?是市場的供求還是大戶的任意炒作?市場供 求是由幾種原因決定的?是不是又出現了一個不為人知的因素?大戶是由哪幾家的合縱連橫操縱的?是不是由於對立面有一股資金的臨陣倒戈才使一方僥幸獲勝。 因為有太多的大事的發展趨勢是由偶然的小事決定的,即使我們有超常的邏輯思維理性思維能力,即使睿智如愛因斯坦,一定能夠分析認識到這些偶發事件和由這些 偶發事件決定的大趨勢嗎?回答顯然是否定的。基於這種認識,我們就不應該像戲劇裏的諸葛亮一樣總是100%的相信自己的判斷(僅僅是戲劇裏而已 真實的諸葛亮要平庸的多)而固執地不做第二手準備。 必須明確許多行情我們其實是看不懂的。但為什麽大部分行情我們都可以去做呢? 第一 我們有70%的把握就可以考慮去做。因為這樣我們做十次可勝七次,我們就贏在概率了。第二 如果盈利和虧損的比率在3:1以上時也可做。因為三次對一次尚不賠錢。當然更理想的是兩者都占兼而有之。我們也應該盡量找到這樣的機會提高勝率。第三 可以順大勢跟進,如若走反馬上出局觀望。這樣也符合風險利潤比例安排合理的原則。
  〈十四〉為什麽說行情分析、判定漲跌的對錯未必能最後決定勝 負?更多的人在不斷地問我怎樣看眼下這一波行情的,而很少有人問我對這波行情的兩手準備,兩條思路分別怎樣。“簡單的判斷對錯未必能最後決定勝負”就是我 是針對以上情形說的。首先,如果勝負僅僅由漲跌的判斷來決定,那麽我們靠擲硬幣而隨手做單的勝負已在50%左右了。 顯然還有其他因素在影響著期貨市場的勝負。比如認定自己判斷對錯以後的處理手法分別怎樣,每次入市單量的增減變化等。
  <十五>為 什麽漲停板附近萬萬不能做空單,跌停板附近不能做多單?如果當天的價位已接近漲停板,說明當天的漲勢強勁。反做空單豈不是逆市而行?即使從長遠看大勢看 跌,也不宜短勢逆做,如果大勢亦看跌 那你就是雙倍的逆市操作。逆市而行,可是形同自殺呀?最重要的是,在漲停板附近隨時有被措手不及被反扣在停板裏的危險呀! 反之,跌停板附近是一樣道理。即使你有充分的理由看跌也要在遠離漲停板附近的價位做空單或第二天再做,否則你可是在冒卒不及防被反扣到停板裏的危險呀?那 麽,你的止損策略,你的以小博大的理念瞬間就都成了紙上談兵的笑柄啊!不在漲停扳做空,不在跌停扳做多很容易理解,用一個形象的比喻,因為那純粹是往槍口 上撞。那麽,在漲停板“附近”做空而在跌停板“附近”做多呢?那是在敵人槍口的有效射程以內挑逗敵人呀!是在羅網密布的叢林裏散步呀!
  (十 六)你怎樣看待在漲停板上做空在跌停板上做多?至於有的人在漲停板上做空,在跌停板上做多,那更是期貨市場最超級的蠢事了!漲停板意味著什麽?拿現貨做比 喻就是當天的所有賣貨被搶購一空,而後面還排著一望無際的購物長龍。他們只好等到明天在更高的價位做一下嘗試了。而這時你把家裏僅有的存貨拿出來以當天的 沒人肯賣的價格賣掉,真不知道你是出於善良的慈善考慮還是大腦進了水了。而跌停板意味著當天在市場允許交易的最低價已沒人樂意買入,而人山人海的拋售者們 想以更低的價格賣出只有按規定等到明天了。人們在這個價位象垃圾一樣想仍卻已經扔不掉的商品,你卻偏偏入市以沒人肯出的價格購入。 你是獨具惠眼地看到垃圾裏可以提煉出珍寶嗎?即使這樣,你也完全可以第二天在更低的價位買入啊!你可知道慶幸把垃圾拋給你的人也在背後笑你是傻瓜呀!當 然,還真有偶然在跌停板上買入,而第二天行情反走而賺錢的例子。但這能占百分之幾的比例呢?值得我們去效仿嗎?以小博大還應體現在概率上呀!我們應該以大 的概率去博小的概率。試想如果我們每次在漲停板上都持有賣單十次有幾次會贏利呢?100次會有幾次不虧損呢?
  《十七》 如果說有人在漲停板做空盈利了,你會怎麽看他? 我前面說的盈利的單子不一定都是好單子,這就是最好的反面教材呀 ?這就是市場上最臭不可聞的盈利單子,後面潛藏著巨大的兇險如果你是客戶,又很幸運,這是經紀人為你做的第一張單子(第二張恐怕你就被踢出市場了)那我奉 勸你:馬上換人,把他趕走。因為他是白往市場仍錢的人呀!
  <十八>你說過你按擲硬幣的正反面做多單空單也能掙錢嗎?說過,但千萬 不要把這當成一句輕狂的話,聽我從頭說起:我最早接觸期貨是1993年。我最早買到的一套書,是一種五套本,我最早的期貨知識就來源於這套書,這是一套很 普通的介紹期貨基本知識的書但書中有一個故事卻給我留下了極其深刻的印象。說一個美國人在期貨市場每天按所擲硬幣的正反面做多單和空單,一年下來,不僅不 虧錢,還有盈余,人們稱之為魔術先生。這位魔術先生的影子一直在我腦海縈繞。 但在兩年後我才真正理解了其中奧妙。其實只要方法得當,每個人都可以做魔術先生。 什麽樣的方法呢?首先,魔術先生不必在擲幣後馬上入場,而是先找到一個有效的支撐和阻力位,單子做進去後只要走反一破位就馬上止損離場。如果做對就把利潤 放開,使每次的贏利最少能彌補二次以上的虧損。其次,還可以用每次持倉的輕重不同提高總體的勝率。第三 這樣可以不受外界幹擾。把對單率基本穩定在50% ,這已比那些追漲殺跌對單低於50%的人士高出一籌了。我們的判斷總是受我們本身的生理和心理影響。狀態好的時候可能還行,狀態不好的時候其實還不如硬幣 的判斷準確率高。回憶一下剛剛做過的一些單子,經常有人發出感慨,因為他的對單遠遠不足50%。第四 最關鍵的是,做單並不是最主要的,處理單子的方法更是決定勝負的關鍵。我想,那位魔術先生一定是處理單子的高手,藝高人膽大,才能以外人看來瀟灑隨意的態 度入市。別人看不懂關竅,在一旁譏笑。 其實,他比那些譏笑他的人更深刻的理解了期貨的內涵呀!
  <十九>怎麽理解你說的期貨像足 球像戰爭?期貨市場非常獨特,在我看來只有足球和戰爭兩者與之有幾分相像。先說怎麽像戰爭吧! 首先,期貨是人世間搏殺最激烈的金錢戰場,每次都像戰爭一樣,是激烈的短兵相接。 其次,每一次都是新的挑戰新的開始,以前的優異成績不能對你有一絲一毫的幫助。你必須全力以赴接受新的挑戰,以前的失敗也不能註定你這次的一定不能獲勝。 第三 整個戰爭的勝利是由無數次大大小小的戰鬥組成 。我們可以贏得戰爭,但永遠不可能贏得所有的戰鬥,甚至有的戰鬥是我們必須主動放棄的。第四 真正意義的決定性的戰役可能就是一兩次,即使這一兩次不能取得勝利,也萬萬不可固執地死拼而導致全軍覆沒。(前提是,勝利以盈利100%為目標)再說怎麽 像足球 每時每刻都可能發生奇跡,每時每刻都可能出現滅頂之災。對於具體的每一次來說,再強的強隊也可能失敗,再弱的弱隊也可能獲勝。失敗是不可避免的,最後的王 者只是勝多負少,或者贏下了關鍵的比賽。
  〈二十〉為什麽說從經紀人賠錢的單子更能看出經紀人的水平?就象我們從一個人所犯錯誤更能看出一個人 的人品一樣,從一個經紀人賠錢的單子更能看出一個人的水平?為什麽?首先,期貨的第一要義是控制風險,從虧錢的單子我們能看出他的風險是如何控制的。是賭 博似的放開?是穩健冷靜的?還是拼搏激情式的?是全局戰略式的?還是殊死巷戰式的? 其次,從單子上可看出他是在哪一輪行情的哪個部位虧損的,是不是值得一搏的行情?是順勢還是逆勢?是主動堅決地止損出場,是被動的資金已無力支持,還是在 劇烈的行情起伏中心理崩潰而倉皇退場?
  <二十一>為什麽不可逆市加碼?以前講的太多了,見得也太多了。為什麽強調不能逆市加碼 呢?我現在舉一個現貨的例子:如果你在一個不熟悉的環境嘗試著開一家小商店,一開始也是苦心經營 做出了各種努力,尚可不虧不賺。可有一天情況急轉直下,每天大把的賠錢(即期貨市場上的行情突然走反 )這時你會怎麽做?你會嫌賠的錢少 再開一家甚至幾家一模一樣的商店,爭取以雙倍甚至多倍的速度賠錢嗎? 顯然不會!可你在期貨市場就是在這麽做呀————逆市加碼! 這個現貨比喻還不能讓我們明白為什麽說“逆市加碼 取死之道”嗎?!
  <二二>為什麽順勢可加碼?為什麽加碼方式只可用正金字塔 型,而不可用倒金字塔型?順勢加碼還可用上一個開店的比喻來說明。如果商店頗有贏利,甚至超過了預期,我們的一般做法當然是增加投資甚至再開一家。用正金 字塔的方式逐步增加倉位,首先是出於穩健的、不應使贏利變為虧損的考慮。因為盡管前期已進場的單子略有贏利,可你新進的單子還是風險無限,是個未知數。如 果你的新單比贏利的單量還大一倍甚至幾倍的話,那麽一個小幅震動可能就要使賬面變為虧損。贏利的單子剎時變為虧損,這時變化的就不僅是帳面,還有你的心態 呀!這毫無疑問首先會影響你的市場感覺,嚴重的話會大大影響你的冷靜和理智,在下一輪的較量之前,心理上你已先輸一籌了。請記住,先期入市的單子不是去刺 探行情的偵察兵,也不是主力部隊,而是事關戰爭勝負卻又隨時可能需要增援的先頭部隊。
  《二三》模擬做單做的很好,可一入市感覺就很不一樣,總 是出錯。這是什麽原因?模擬單也不是每個人都可以作的很好的,模擬單作的好說明你在行情的分析判斷上還是把握的不錯的,還是有一些心得,找到了一些感覺。 但是,模擬作單還是和實際操作有著很大的不同的。首先,模擬作單本身就是確確實實百分之百的遊戲,自然是遊戲心態,是我們應該在臨戰狀態追求的最佳心態。 但是,一旦資金入市,真槍實彈爭奪拼殺的話就大為不同了,從理論上講,本來可以更充分調動我們的潛能,但就像許多缺乏大賽經驗的運動員一樣,一旦真的面對 渴盼已久的榮譽時,巨大的壓力卻扭曲了心理。其次,模擬做單基本上是怎麽判斷的大勢就怎麽做單,不會斤斤計較價位,而實際操作中往往因為價位的計較而錯失 進市和出市良機。其三 尤其是涉及到止損問題時這種差距更加明顯。模擬做單很容易執行壯士斷臂的止損理論,可在實際操作中面對若幹金錢的一刀砍下,能否以平和的心態和果斷的指令 完成,正是擺在每個初入期貨市場的人面前一道極其重要而嚴肅的課題。
  <二四>為什麽說在你看來沒有短線長線之分?有人說“我喜歡 做短線,從來不做長線”也有人相反自稱只做長線。也有人問我做長線還是短線,我聽了卻總覺有些滑稽,甚至有幾分不快我就回答:也不做長線也不做短線。這總 是讓對方很詫異。我就說,在我看來沒有這種分別,我既沒想過要做長線也沒想做短線,只想掙錢。聽起來好象有些矯情,其中卻大有道理。為什麽這麽說呢?因為 所謂的長線短線是以你的一張交易單子在場內的滯留時間而言難道你做單的目的就是要在場內停留時間長或短嗎?難道不是為了賺錢嗎?!每張交易單在場內的滯留 時間肯定是長短不同。但難道那是你提前想好的計劃嗎 ?我是有的單子剛進去不久就平倉離場,讓那些人看來大概是短線吧 ? 但我那只是感覺不妙,要離場觀望。可不是我想要這樣,而是市場迫使我這樣,我更不會喜歡。 我也曾有一張單子拿了二十個交易日,前後一個月時間。這是我記憶中最長的一次,大概在許多人看來這該叫長線了吧?可這也不是我想拿這麽長時間。而是我認為 要到來的大勢遲遲未到,害得我苦等一月有余。期間行情上下震蕩,時虧時贏,讓我心理承受著巨大壓力。這可不是我希望那樣,我當然希望行情早一天出現。所以 說我從來沒想過要做長線或短線,我只想要賺到大錢。我從來不敢把期貨當遊戲來看,不敢提前想要在這裏玩什麽花樣!長線短線也許用到股票市場還可以,你看好 一個企業,買入他的股票長期持有也許可叫長線。即使短期虧損30%甚至更多也沒關系。可期貨就不行,你如果死抱著虧損的單子試試,期價下跌20%沒讓你穿 倉就已萬幸了,況且大多期貨品種還有一個交割期限。遺憾的是許多自稱做長線的人往往是行情做反又固執地不肯認賠離場 以做長線作為托詞和心理安慰。許多自稱做短線的人是因為沒有有效的控制風險的技巧而被市場的風險嚇破了膽。或者是沒有認識到期貨就是虎口奪寶的高風險高利 潤的行業,而可笑的為在虎口揀幾個芝麻,而頻繁地身臨險境。這樣葬身虎口只是早一天晚一天的事啊!那時,你就知道揀的那些芝麻加到一起也不能為你贖身呀!
《二 五》你是從來不做回調的行情嗎?為什麽?在這方面吃過虧嗎?是的,我從來不做回調的行情。具體地說,我從來不在大勢看漲時借行情回調之機跟進空單;也從不 在大勢看跌時借反彈之機跟進多單。為什麽呢?一方面跟我的永遠不賺小錢的期貨理念有關。因為回調的幅度一般不會太大。二方面我不想讓和大勢相反的單子影響 我的思路,動搖我的判斷。因為,既然做進去單子肯定希望行情朝你的方向更多的發展。比如,大勢看漲,在回調時你跟進空單。這時,你肯定希望行情以更大的力 度向下發展,這是常情。即使遇到支撐價位也希望能擊穿之繼續向下發展,此時你的希望已經與你的大勢判斷相反,你就喜歡聽到看到行情下跌的跡象,是不是大勢 的判斷已動搖。事實證明,因為搶反彈而不能及時跳出而被大勢緊緊套牢的人不在少數正可謂“因小失大”。我在這方面沒有吃過虧,但我眼睜睜看到無數的人吃 虧,我也就引以為戒了。幸運的是,在我做單之前已觀察好幾個月了。沒錯,期貨市場是雙程路,漲跌都可賺錢。但是也可雙程賠錢呀!我看到更多的還是雙程賠錢 的例子。期貨就是贏在概率,我不想加入雙賠的行列寧而可放棄雙贏的高明,是一種低調心態。有人看到我在一個長期行情中一直做多單,總是在找支撐作多,就笑 我不會做空;或總找阻力做空,笑我不會做多。我笑笑不答,他們哪裏知道我有自己的考慮。我的性格喜歡簡單明了,不適宜那麽做,別人怎麽做我不反對。
   《26》你喜歡做什麽樣的行情?喜歡劇烈的行情;單邊勢的上升下跌行情;突破密集區後的強勁走勢;不斷突破歷史高點和低點而讓所有人關註的行情。我從不 懼怕任何所謂“非理性”行情,只有我不喜歡做的或不值得一做的行情。不喜歡牛皮整理行情,從以前的操盤看也不太喜歡和擅長在一定幅度的箱形整理中來回炒 作。
  <27>你喜歡做什麽品種?總是某個品種的某段行情給我留下深刻印象,我不太理解技術派經紀人專門做什麽樣的品種。我認為與 其挑選品種還不如專從不同品種中挑出類似的行情做,也許這樣更有可操作性。因為任何品種都有不適合或不值得一做的行情,而任何品種又都會有所有的行情種類 出現。總體來說,我還是屬於技術派的操盤手法 品種對我來說沒什麽大的區別,哪個品種有行情就做哪個。
  28>為什麽說場外也是搏殺?有 的人開戶後匆匆下一張單子,然後再焦急的等待行情的發展。其實 這樣就已經先失了一招。為什麽呢? 因為你沒有耐心的等待一個最佳的入市機會。俗話說“萬事開頭難” 你入市的第一張單和第一次交易是否盈利對你全局的勝負和心態都有很大影響。你應在場外冷靜地觀察冷靜的判斷最後做出謹慎的選擇,這就需要耐心和對期貨正確 的認識。 不要認為沒入市就不算做期貨,期貨市場就是智慧和心理的較量,你站到屏幕前就已經開始和市場鬥智鬥勇了。 你識破了一個陷阱而沒入市就是一個勝利;你對一個漲勢有信心卻還有點懷疑而耐心等待了一會兒,結果行情突然逆轉,你慶幸沒有倉促下單而遭受損失,這更是不 小的勝利。 所以說場外也是搏殺。不是肉搏,是智慧心理的搏鬥,在場外已開始。基於這種認識,我們每次入市前都應該耐心觀察、冷靜選擇。在場外我們是旁觀者呀!旁觀者 清,更容易準確的判斷。要充分珍惜和利用在場外的時間會大大提高我們的勝率。資金入市就是軍隊已開到前線,而聰明的將軍不會匆忙投入戰鬥。他會選一個最佳 時機。
  <29>你經常用什麽樣的技術方法進行行情分析?我主要是用日K線結合波浪理論進行研究、判斷、比較、分析。以前也用過其 他指標,比如有一段時間主要參考移動平均線。但後來都漸漸的基本放棄了,或者說僅僅作為參考罷了。其中有種種原因,比如移動平均線吧,我發現如果拿走過的 行情看,它在總體上是和行情的發展趨勢相一致的,但是它卻經常是至後的。這種經常的至後性,讓我無法作出及時的判斷及果斷的處理,而這種“及時”和“果 斷”對我的“止損第一、時機至上”的整體期貨思維、理念是至關重要的。所以我認為它不適合我的操作風格、理念。我放棄了它。當然,不妨有時作個參考是有益 無害的。不是移動平均線或其它某個技術指標好與不好的問題,而是適合不適合我的問題。擺在每個期貨人面前的不是那種技術最好的問題,而是那種技術更適合你 的性格、操作風格、整體期貨理念的問題。
  《30》你說過你從未被套過嗎?是的,從來沒有,因為我不允許這樣的事發生,以後也不會有這樣的事發 生其實很簡單,我做錯了就在預定價位果斷斬掉,不讓它拖延下去。可以做錯,決不讓市場套牢。在期貨市場“被套”是很愚蠢事,試問,你又見過幾個像股票市場 一樣長期持有直到等到“解套”的人呢?
  <31>為什麽你做經紀人一定要對方全權委托,否則寧肯不做?到94年夏天,我做出了幾個 好的成績。不斷有人主動找到我想讓我做, 我當時經常提出的要求是三十萬以上資金(以後也接過資金更小一些的客戶)。 20%提成和客戶的全權委托三個條件。我對客戶的承諾是六個月為客戶資金盈利100% ,風險是保證金總額的20%。如果盈利目標沒有達到,我不拿提成,損失超過20%部分由我負責。以上這些問題別的都好辦,唯有客戶的全權委托一直讓我頭 痛。印象比較深的就是曾為此放棄過一個第一批資金註入五百萬的大戶。因為對方堅持要我接受他的指令下單。我為什麽那麽固執呢?原因有二:其一 是我把榮譽看得高於一切,也許有些書生氣其二 因為我知道一個外行和一個與你思路不可能一樣的人來幹預你, 你是註定要賠錢的。 我不想以我的名義賠錢,壞我的來之不易的一點點的聲譽,更不想受人埋怨。這也跟我對期貨的理解有一定關系,我已深深感受到名利雙收外加多一個尊重你的朋友 的快樂,不想有些不愉快的改變。《32》既然贏利了,為什麽不一個客戶做下去,豈不對雙方都有好處?從理論上講是這樣,我也曾經特別希望這樣,可這很難做 到。為什麽不易做到呢?其中有多種原因,僅就我遇到的情況略做陳述(達到預期贏利目標後的分手原因)一是客戶資金急做它用二是客 判謀┡錚 銜 淹耆 莆樟擻 鰨 輝儺枰 腥稅錈?三是客戶不再對我言聽計從而我認為這樣隨時都有可能把贏利虧回去,我不想眼睜睜看著把掙到的錢再送回市場,主動選擇離開。四是我認為期貨是 100%投入的行業,不能有半點馬虎,而這種全身心的投入不可能持續很長時間,或者說如果持續時間太長你就不可能一直保持期貨市場所需要的最佳狀態。所以 我認為經過一段時間,比如資金已翻了一翻,就應該休整一下,讓蹦緊的神經松弛一下,以利再戰。可是,在我休整期間,客戶耐不住寂寞卻又未控制好風險,結果 穿倉出局。五是我認為繼續做需要隔一段時間,忘掉前面的勝利,以全新姿態迎接新的挑戰。因為已經贏利很多,人都是有局限的容易飄飄然,容易驕傲,我也不能 例外,隔一段時間會好的多,換一個客戶效果更好,有利於保持高度集中的精神狀態。
  <33>為什麽一定要客戶承擔20%的風險?有 的經紀人在開戶之前向客戶保證一定賺錢,很少甚至根本不提期貨風險之事。我不能完全理解每個人在這樣做的時候的心理狀態和思想邏輯,但我知道他們是不可能 成為期貨市場的贏家的。因為他們這樣做大的方面只有兩種可能一種就是他真的沒有充分認識到市場風險,前面已經講過,這樣會輸的極其難看更不要談贏利了。二 種就是已認識到風險但急於開戶而犯期貨之大忌對客戶作出輕率承諾把投機市場描繪成保險公司。可以想見這種“汲汲於功名”的心態和開戶後面對客戶和自己的承 諾的雙倍心理壓力會是怎樣的一種窘態。輕松、平和、從容對於他來說已是遠在天邊的海市蜃樓了。而期貨經紀人在操盤時最好是一種“旁觀者”“外人”的心態; 是一種“勝負遊戲”的心態;是一種自信而輕松的表現欲望的心態。在這一點上期貨不太像戰爭而更像足球。我總是明確地和客戶談好要他無條件地承擔20%或 10%的風險就是使自己成為“旁觀者”“外人”而輕松上陣做“勝負遊戲”。要和客戶講明,這和現貨交易有很大的不同。這才是對客戶負責的思路,是占盡心理 優勢心理先勝的思路。我和客戶講,讓他冒10%、20%的風險讓我在半年內為他盈利100%或200%。贏率80%。客戶同意了我們的合作就開始了。我和 我的第一個客戶就是這麽約定的,而且很幸運,三個月以後資金翻了一翻,我分到幾萬元分成。也算是馬到成功開門紅,從此和期貨結下不解之緣,這種合作方式也 成為我一直遵守的慣例。
  《34》為什麽說兩個人做單100%要虧錢?首先,因為期貨需要一個通盤思考的戰略,需要一個貫徹始終的風格 而每個人都有不可避免的缺點,即使再優秀的經紀人,他的總體盈利也總是伴隨著時常出現的虧損。盡管這些小額虧損是保證不虧大錢和不放過大的行情所必需的, 可在另一個人看來就難以理解難以接受。 因為他有著另外一種整體思路和個人風格。兩個人的爭執會影響發揮 可如果兩個人交替做的話,一般說來會1加1小於1 。更容易的是發揮出兩個人的缺點。所以我說,雖然我不敢說某一個人做單一定掙錢。但我敢說兩個人商量做單或兩人都同意或一票否決的做單方式一定賠錢。如果 客戶已給我全權委托,我在操盤時能獨享決定權的情況下,我還是很樂意有人在身邊提一些建議或說出自己的想法的。 事實上,幾乎每個人的觀點和意見都能使我再思考一番。有的人還有意無意地給了我極有意義的提示甚至促使我完全改變了觀點。總之,是對我總能產生積極影響。 或說我總能善用他人的思路,他人的言論總能使我更全面更投入更準確的判斷。在這一點上我還是與許多人不同的——但要有一個前提。即在我身邊不能有一個隨時 可能代替我做操盤決策的人。
  《35》你說過操盤期間應該不近女色嗎?說過,這確實是有幾分玩笑的意思,有些誇張。但也有意味深長的含義在其 中。期貨市場需要100%的投入,即需要心無旁騖、全神貫註。因為期貨市場是塵世間搏殺最激烈的金錢戰場,每時每刻、每分每秒都可能出現決定勝負的信號、 行情。千鈞一發之際不能有半點的疏忽和猶豫不能錯過和忽略盤面上一點點的細節,不能對作出的決定在執行時有半點遲疑,所謂“失之毫厘,謬以千裏”正是極好 的詮釋。怎樣叫全神貫註呢?就是要單純一點,不為期貨之外的其它事情分心。我們最容易為什麽事情分心呢?當然,很多事情都可能讓我們分心,比如父母孩子總 是讓我們牽掛放心不下,這是人之常情,也無法避免。還有什麽事情容易使我們分心呢?那就是男女之情——所謂情場得意西方人講的“情場得意賭場得意”是有一 定道理的,因為男女之情的牽扯是這個世界上最復雜而又沒有一定規律可尋的事情。而這又是最能影響你的情緒影響你的全身心的事情。不管讓你高度興奮還是沮 喪,都不是我們操盤時所需要的心態,必將影響臨場發揮。所以在操盤期間要嚴防“情變”——這裏不是說不和你的夫人聯系、和你的戀人斬斷情思,我也不是想學 用雷鋒塔鎮壓白蛇的法海和尚。以往正常生活的延續是非常必要的,在需要全神貫註的時候打破生活秩序陷入感情旋渦才是我們應該忌諱的,這就是我說的“不近女 色”的真正含義,如果發生了這樣的是怎麽辦,馬上停止操盤,事情過去後再返回市場。我認為這和自己的父母妻子不同,是每時每刻可能發生,是憑借我們自己的 警惕、重視就可以避免可以操作的事情,所以拿到這裏和大家探討。
  《36》為什麽說小聰明一錢不值只會誤大事,市場上需要擅長綜合考慮的戰略眼 光?既然把盈利翻一翻作為最低目標,那麽我們的行情分析,入市出場,資金分配都要圍繞這個目標進行整體考慮。一些進出高低的小事可以不必太過計較。當然, 在不影響全局的情況下我們應該盡力去選擇最佳的入市點和出市點。可是,如果在缺乏全局思考的情況下象喜歡沾小便宜耍小聰明的小市民一樣為比別人高出幾個點 和低出幾個點而沾沾自喜的話,那麽我要忠告你,災難就在眼前了。為什麽?如果你真的有全局思考的話,那些小的智慧,小聰明在你看來,一般不會左右你的情 緒。你對這些小的盈利會看的很淡,否則的話,你就要反思一下了。你是否沒有象一個通觀全局指揮若定的將軍一樣反而醉心於一些小市民的樂趣呢?因為這樣的心 態和背後的深層原因,你往往會因為計較入市或出市的幾個價位而放過了一波大行情或最佳出市時機而追悔莫及。因為期貨市場瞬息萬變呀!
《37》期貨 市場上總是少數人賺錢嗎?這是肯定的,這有主客觀多種原因。 但為什麽這種情況有必然性呢?別人從理論上已講的很多了,我從自認為較易被接受的角度談兩點“逆向思維”的看法(1)首先,如果是大部分人賺錢的話,以期 貨的暴利誘惑還會有多少人會在那裏安安穩穩的開工廠開公司呀?!(2)每波行情如果大部分人的大部分資金已買入的話,那麽只有行情的繼續上漲才能使大部分 人掙錢,可是後續承接繼續拉高的只可能是少數人的少數資金了。可這少數人的少數資金在什麽情況下才能拉動那麽多人擠滿的列車呀?!
  《38》為 什麽說技術指標只是參考不能盲信?首先,如果技術指標一定能幫我們賺錢的話,那麽那些自稱是技術派的人就應該是市場上的常勝將軍。而實際的情況顯然不是這 樣。技術指標不能每次都判定準確的漲跌,經常只能推測突破支撐或阻力位後的漲跌幅度,讓我們認真地掂量一下風險和利潤的比例,看是否值得一搏。如果你說不 對:因為某項技術指標幫你賺到錢了,很準確。那我恭喜你的幸運發現。保密喲!你繼續去賺吧!它要是一直準確的話,以期貨市場的暴利不久你就要成為世界首富 了。如果它只是偶然準確的話,那又和硬幣正反面判斷行情的準確性有什麽本質的區別呢?!如果你說還不對,因為某人常年利用這個技術指標賺錢。那麽你也去利 用它,看是不是那麽容易的就能賺到錢呢?顯然沒那麽簡單。所以說:在這裏重要的不是技術指標,而是利用技術指標的人。他是否有整體的市場統籌能力,是否嚴 格執行事先制訂的市場紀律,是否有合理的資金分配方案,是否有良好的市場感覺和應變能力,是否處在良好的競技狀態。每一點都在影響著他的勝負,技術指標不 過是參考之一罷了。 反過來說,他緊緊靠技術指標就能盈利,就不會在期貨市場暴露自己的心理弱點和不可能完美的漏洞百出。就不用使用理性的力量和自己的弱點對抗,從而在艱難慘 烈的搏殺中僥幸勝出。相反它就總是可以取得輕松完美的勝利,不久就要富可敵國了。 這是我們每個期貨人的夢想。只可惜哪個技術指標也不是我們想找到的能實現我們夢想的魔瓶。而且註定我們永遠也找不到,因為那不過是通過我們的幻覺產生的神 話想象罷了。還是讓我們回到現實中用我們的智慧理性和嚴明的紀律,用百折不撓的堅韌,用可以對事物做理性宏觀把握的頭腦去戰勝市場,贏取金錢吧!
   〈39〉(同35?)為什麽說期貨市場最重要的一個詞是“止損”? 我們不能100%準確地預測行情的漲跌,更不能在做進單子後讓它朝有利自己的方向發展。也不能期盼市場每次一定要達到我們的贏利,我們在市場上無奈的時候 太多。而我們唯一能做的就是控制我們的虧損。“止損”是市場授給我們的主動權。 如果市場規定每次行情做反必須虧進所有保證金的20%以上或者更多 那我就再也不會出現在期貨市場。我也會奉勸各位及早離開。 幸運的是我們可以隨意控制我們的虧損,這是市場授予我們的主動權。 也是我們唯一能永遠100%實施的主動權。它讓我們每次都可以極小的風險和市場拼搏一回。止損使我們在理論上可以在市場失敗多次不傷元氣而最終象漢代的韓 信一樣可能取得一次決定性的勝利。所以我說“止損”是我們在市場的生存之本。是100%控制在我們自己手裏的唯一的主動權。如果你不會利用不想利用,那只 有100%的被市場牽著鼻子走了。有幾個被牽著鼻子走的牛能達到自己想要達到的目的地呀?!放棄止損就是向市場主動伸出了牛鼻子呀!
  〈40〉 你說過我們能控制的事情只有一個半。你說的一個半是指什麽?其中一個我當然是指虧損,那半個我不知當時是指什麽。記得這話好象是我做期貨的第一年所說。因 為我也在不斷修正自己的言行,說過“一個半”也說過“兩個半”的話,但“止損”始終是第一位的不變的基數。我想,那半個可以指放開贏利。放開贏利是我們可 以做到的,但行情不一定朝你希望的方向發展。放開後收到有益效果的只占50%的概率,因為我們無論怎樣控制從理論上也只能收到一半的效果。所以我曾叫它半 個可控制因素。現在想來又覺得未必準確。其實,我說的這一個半固然是最重要的,但並不全面。因為我們還可以控制我們的做單量和隨行情的發展的單量增減,也 許說兩個半更有道理。
  〈41〉止損應該控制在多大範圍?我有個朋友很贊賞我的有關堅決止損的觀點。可一次當我無意中看他做單時,他卻很輕松隨 意地告訴我他的買單現在浮虧一個停板的價位,我問他為什麽不及早止損離場。他笑了,說“我把止損設在虧損兩個停板,要跟它好好玩兒一玩”我就反問道“你那 還叫止損嗎?說的好聽點那是認賠出場,說的難聽點那叫賭博呀!”。我們在市場上經常遇到這樣的人做這樣的事,歸根結底還是對止損的認識不夠啊!只有真正深 刻認識了“止損”重要作用和意義,才能在操作中堅決的貫徹執行。 我認為止損設在一個停板以後止損的意義已經不大,止損一般應嚴格限制在三分之一停板以內為好。因為按照以小博大的原則,如果你的止損設在一個停板,那麽你 的每次贏利目標至少不低於三個停板才算合理。三個停板的目標!是可遇不可求的呀!你不覺得過於浪漫嗎?!
  《42》為什麽說臨場發揮和市場感覺 至關重要?是的,非常重要。理論是很重要的,但僅僅掌握了理論的要訣,我只能說你可以在市場做一個計劃周密從容不迫的經紀人,有了可以賺錢的理論資本。首 先第一步,你不會象以前那樣輸的難看。但要賺錢還要看你的臨場發揮。因為理論觀念是死的、是賺不了錢的,盡管你的理論正確無比,賺錢最終還是掌握理論的 人。就象軍事學院教給每個學員正確的戰略與戰術,但要打勝仗還要靠你的臨機決斷、臨場發揮。 學的理論沒有透徹理解和消化當然不行,消化理解了只是考個好成績停留在書本上也不行,沒有果敢的風格不行,沒有面對危機從容鎮定的心態不行,沒有承受失敗 的心理準備也不行。所以說,要想成為一個優秀的指揮員是需要多方面的綜合素質。正確的理論只是必要條件,不是充分條件呀。期貨理念也是這樣,正確的理念只 是你成為贏家的必要條件。要在市場勝出,還和你的競技狀態——包括生理狀態和心理狀態,還和你的天賦有一定關系——“天賦”不是說你一定智商多高,關鍵你 的心理節奏性格特點是否更適合操盤。 我認為有的期貨書上說,優秀的經紀人以外向性格者居多,我想是有道理的。套句體育界的話,你是一個訓練型選手還是比賽型選手在臨場發揮上是有很大差別的, 有的人臨場總不能興奮起來也許就更適合做教練和深一步的研究工作,這樣才能更恰當更大的發揮作用。
  《43》能不能舉例子說一說臨場發揮的問 題? 我說的臨場發揮是指強烈的市場直覺可以打破任何條條框框,以臨場的市場感覺為中心做出決策。比如:有一次,一波行情見到一個歷史阻力位回落,下行中碰到一 個支撐位又反彈起來,我準備在反彈至上次高點——即阻力位附近做空單如漲破阻力位就止損離場。這符合我一貫的操作思路,從操作手法上也是無可挑剔的。 可是,當我緊盯盤面突然發現在接近阻力位附近漲速突然加快且成交量明顯放大,我馬上意識到這是和上一波大不一樣的長勢,一定會突破阻力並可能走出一波行 情。我便把已填好的賣單擱置一邊,迅疾寫一張買單市價成交。結果大獲全勝。別人都詫異我的立場改變如此之快——其實是市場變化太快讓狀態極佳的我感覺到了 ——這種如神來之筆的發揮有一些前提,其中之一就是你要處在一種極佳的生理和心理狀態下。否則,還是按部就班不要打破常規為好,省得畫虎類犬後悔莫及。以 前我曾講過的期貨操作必須100%的投入,就包括:保持良好的生理狀態和心理狀態。
  《44》一個優秀股票操盤手一定是一個出色的期貨操盤手 嗎?我認為股票和期貨的最大區別就是:股票市場有兩種人賺錢,一種是臨機應變能力強的,一種是固執到底決不動搖的。而期貨市場只有股票市場的前一種操盤風 格的人賺錢。從這個角度講,期市比之股票操作,其難度至少大一倍,其贏率要小一倍!發現和培養一個優秀的期貨經紀人較之股票經紀人難度更大。在這裏我順便 奉勸期貨同行的管理人員,如果發現一個優秀的經紀人一定要好好珍惜呀!因為這也是可遇難求的呀!比發現一個優秀的經理人員難度還要大的多呀!股票操盤的經 歷肯定有助於期貨操盤,很多期貨技術理論也是從股票發展而來。但是,兩者又有巨大差異。對於操盤手來說這種差異主要表現在兩個方面 其一 期貨的保證金制度定格了它以小博大的特質,使其風險和利潤預期數倍於股票其二 期貨的交割制度中大體六個月的交割期限使即使有無限保證金做後援也不能使在股市中經過考驗的固執的操盤手等到大勢反轉所以說,一個優秀的股票經紀人不一定 能適應期貨的操盤,想向期貨操盤手過度必須首先清晰兩者的異同,並完全放棄不同於期貨的思維、方法、理念。
  《45》你是一個什麽性格的人? 我自己不是一個純外向性格的人,隨環境和心情的不同有較大反差。也許可稱屬於雙重性格。 但我在操盤時總是能使自己充分興奮起來。想來是一種幸事,也是我和期貨的緣分非淺 。我看到第一本期貨書時興奮的一夜未眠。我操盤時比平時更加顯得精力充沛,好象有些精力過剩的樣子。 當初,我剛開始做期貨經紀人時,喜歡給別人起外號,幾乎所有的經紀人我都給起了外號(和他的操盤風格相關)那時別人就給我起,我還記得兩個,其中一個就是 “過剩”因為一度我不僅日夜操盤(白天是菲盤晚上是美盤)還把其他經紀人的趣事編成章回小說逗大家笑,可見當時我是處在一種很放的開的興奮狀態,與之相映 的是兩個市場的雙雙告捷。
<46>周圍的人怎樣評價你的操盤?經常聽到最多、印象最深的是兩個詞“膽大”和“穩健”。說“膽大”的一 般是初次看我作單或偶然看到我作單,一般都帶者疑惑不解的置疑甚至是譏諷輕蔑的口氣。說“穩健”的一般都是經常看我作單的同行,一般都帶著贊賞欣賞的眼神 和口氣。我認為相對於許多人我確實膽大,比如在單邊漲勢中,一般人都會觀望或逢高作空,他們想的是:已經漲的很高了,作多萬一跌了怎麽辦!而我在這種時候 很少放棄順勢跟進的機會,我一般會毫不猶豫地作多。因為他們小心謹慎著猶豫著,我卻不加思索似的闖入陣中,所以我的這種“膽大”在此時顯得是那麽鮮明,那 麽強烈的刺激了他們,經常使他們驚諤於我的“生猛”、嫉妒我的“好運”。而我根據別人失敗經驗總結出的的思路是:它一直在漲,哪有那麽巧我一做進去就跌的 道理。當然“萬一”的可能是有的,但如果在期貨市場這種“萬一”都要讓你望而卻步的話,那麽我真不知道你能認可的風險幾率又是多少呢?我知道我做進去馬上 就走反的概率不大,即使真的出現這種情況,我會堅決果斷地市價離場,損失完全可以控制在三分之一停板左右,這很平常,不會有天崩地陷的災難發生。如果它上 升一段再走反,我迅速離場一般情況下不至於虧錢,往往還會略有贏余。更何況還有坐上順風船滿載而歸的真正誘惑在等待我。這才是我順勢跟進的真正目標所在 呀!僅就這種單邊行情舉例,如果你看到我第一次做這種行情,並且一路順風很賺了一筆,也許你只看到我“膽大”的一面,也許會認為我多少有些僥幸。你對我的 操作手法也許會不以為然,也許會想:這樣的“誤打誤撞”哪會有什麽“手法”問題存在。如果你看我下次又闖入單邊勢的風險陣中,也許你會懷著妒忌的心理想這 次會要我的好看吧,你可能想我不會永遠幸運。果然,這次行情逆轉、一瀉千裏,你也許想這次要看到我的狼狽了吧?而當你打聽別人問是不是我遭受重創時,卻意 外聽到我已在反轉的第一時間離場甚至還略有盈余。此時你在略顯失望、意外之余難道不會產生幾分對我的認同嗎?幾次這種行情的一路順風和突然逆轉的考驗下 來,你還會不屑地認為我僅僅是“膽大而已”嗎?所以說我的“膽大”的評語總是輕而易舉的得到,而“穩健”的名聲是經過長期考驗的,是暗含了我的許多“逆向 思維”的期貨理念的。我的“膽大”的底氣來源於入市前對行情逆轉時止損的時機、方法已經了然於胸,來源於對自己止損技法的自信。
  《47》怎樣 理解賭錢不賭命?期貨市場永遠是有賭性的。就是有偶然性,不象其他行業,只要是一個優秀的企業家他的贏利就包含了更多的必然性。既然有賭性就涉及到賭的原 則方法問題首先的原則應該是賭錢不賭命這裏包括兩方面含義:第一 應該拿出你虧得起的錢到期貨市場,而不是傾其所有孤註一擲 象輸紅眼的賭徒把身家性命都壓上。第二 你要做的每筆單子,在虧多少錢時出場認輸,也就是賭輸的話認賠多少錢應該是很明確的,而且要堅決執行。你這樣做的話我認為你是在賭錢。如果你沒有這種心理 準備,虧損後按自己的意願苦苦等待反轉,只要沒有讓你被迫穿倉離場你就會繼續等下去,我就認為你是在賭命。因為每一次的失敗都有使你的這個帳戶死掉的危 險。
  《48》你還說過期貨市場只有一件事能控制,那就是止損。 對嗎?這個問題好象和上面回答的有關止損的問題有些重復。(和二九有些重復)止損的問題在前面已經說的不少了,不妨再說說。一件事能控制的話以前說過,當 時主要是為了強調止損的重要性,和前面說的“一個半”、“兩個半”的提法並不矛盾。 當時看到好多人不知道合理的利用止損技巧,卻總是在做進單子後,期盼行情朝有利自己的方向發展,甚至期盼幾乎不可能的奇跡發生。比如,本來他的買單已被反 扣在跌停板裏了,卻輕松的笑著說:“如果明天來個漲停板就好了”或說:“明天要是有什麽利多消息就好了” 或者說“今天本來公布的利好消息。跌停太不合理,明天肯定漲”。其實我們常說市場永遠是對的,誰又真正理解了呢?哪裏是市場?市場就是屏幕上已經走出和正 在走著的行情,而不是可能要走出和你希望要走出的行情,更不是你聽到的消息和繪制的圖表。永遠正確的不是你的希望、你的繪圖、你的消息,這些都不能讓你用 來控制、影響市場,你能控制的只有你的虧損。
  《49》好象你從來沒說過貪與不貪的問題,為什麽?這個問題使我我想起兩件事 一是:有一波大行情我做對了,已經浮贏很多了,好多人勸我見好就收。我卻還在試圖增倉加量。當我再次嘗試加量時,盤房有位先生很不客氣的說“已經掙了不少 了,不要太貪了”我明白他是好意,但我還是壓著惱火強做幽默地說了一句“不貪我幹嗎非要來做期貨呀?”。其實我的惱火毫無道理。人家只是一個善意的建議而 已。並沒妨礙什麽 思前想後,我想大概是因為這個貪字在我的概念裏一直是貶義詞。 在期貨市場它也許更應該被看做一個中性詞
  二是:有一次我做 菲律賓盤咖啡,做了買單後已上漲了四五個停板,業務經理從我身邊走過問我什麽時候出單,我盯著盤面答道“不漲了就出”說完後聽到有人在一旁笑,略感異樣, 我就問 “怎麽 我說的話好笑嗎?”一個客戶笑答“反正人家聽了不太高興”。我當時有點歉疚,我只是很專註的思考著。也許我當時回答時也並不高興。我總覺得在連續漲停板, 別人想進都進不去的情況下問我出的問題有些滑稽。我那時每天還嘗試在漲停的價位加碼而總是不能如願呢?如果哪天行情走反或出現未停板情況,我也許會出倉或 減倉。(關鍵是那時美盤咖啡不受停板限制的現貨價已漲出十幾個停板而菲盤已美盤期貨價正在“日日停板”的追趕)我想,在這位經理看來,我也有些貪了。因為 她的問話裏明顯帶有“你想賺多少錢才出呀!”的含義在其中。總之,在有些人看來我是避不開一個貪字的,至少在某一刻是這樣。我也得承認,我對期貨市場有著 超常的渴望。渴望輝煌、渴望賺大錢 渴望出大名。但如果用貶義詞的“貪”字形容我的特點,我是不接受的。“貪”字總讓人聯想起無止境非理性的貪婪。我的貪婪是有理性的,所以我說:“貪”字在 我這是中性詞。我的理性表現在: (1)大勢一定要讓它走盡,決不中途跳車——賺大錢的“貪心”。 (2)回調20%馬上出場,決不抱僥幸心理——明確每次“貪心”最多能付出怎樣的代價。(3)永遠不出在當時的最高點,即必須出現象樣的回調才把獲利倉單 了結。——為了“貪心”大局,不為眼前的誘惑所左右。(4)永遠是順勢而“貪”,勢頭逆轉隨時了結——逆市不走純粹是“貪虧”,這樣的傻事跟我無關。 (5)“貪”的風險上限是讓掉已浮動贏利的20% 贏利總額按此次行情的出現最高點(買單盈利時)或最低點(賣單盈利時)計算。(與2重復?)
  
   <50>你說過要順勢做單、逆勢出單。逆勢出單又是是什麽意思?逆勢出單好象以前從來沒聽人這樣提過,暫且算做我的發明吧。我的意思是勢頭 和你所做單的方向反走時離場了結,而不是相反。上面提到的止損是逆勢出單的一種,“倒限單”更是對逆勢出單的提前預定。 這裏“逆市”是指和你希望的方向和你所作的單子方向反走的某一刻。也是在選擇時放棄相對有利的價位而寧願選擇勢頭。 可我發現很多人正相反,勢頭走的好好的卻草草了結離場。好象再掙多一點家裏就沒地方放錢了,所以他必須要“止利”。這樣的人因為是期貨思維顛倒了所以十之 八九遇到虧損時還會“放損”, 正確的做法恰恰是“止損”、“放利”。其實他們才是逆向思維呀!我的逆向只是逆他們而已,對市場來說才是正向!
  
   <51>怎麽理解你說的資金分配?資金分配應該從兩個層面去理解: 其一 從風險方面理解資金分配首先明確我們手頭的帳戶可以或準備承受的虧損是多少。這是我們資金分配的思考基礎。這個總量確定後,再考慮按這個總量如果我們連續 場內失手的話,最少分幾次虧給市場,才能心甘情願地自認倒黴承認失敗。我個人認為:最冒險的方法也應該分三次。也就是說,你應該至少給自己三次機會 。比如帳戶資金總額為20萬,客戶最多許可你虧損20%即4萬,那麽建議你最冒險的虧損方案是:第一次1萬 第二次1萬 第三次2萬。 這樣的虧損方案我認為還有著一定的合理性。因為三次有一次做對,你就可以盈利或者說可以繼續在市場生存。沒有被市場踢出來本身就是一種成功、就有贏的機 會。其實,我們還有許多更好的方案。比如把允許虧損的4萬資金總額,先把允許虧損的資金4萬的一半2萬按以上1:1:2的比例分三次虧給市場。按說這種連 續虧損概率已經很小了,但你確實虧進去了,如果你按前面三次虧損的方案就已經失敗了,可這次不同,你可以有多種方案進行起死回升和自救。 (1)用允許虧損的另外2萬再試三次,起死回生的概率極大。 (2)虧損2萬後改變策略。穩健保守的做法是,暫時忘掉贏利100%的目標,以把虧損的2萬贏回來為第一目標。這個目標完成後,重新開始我們又一輪的整體 戰略。如果虧回2萬就再次修改策略,什麽叫不屈不撓?什麽叫虧得有道理?這種策略就是呀!其二 從資金總量方面理解資金分配如果你的資金總量是10萬。那麽你是不是每次都滿倉的買進賣出呢? 如果是的話,你就是還沒有資金分配的理念,沒有充分利用市場交給我們的這一主動權。一直以同樣的小單量進出也一樣,單量貴在變化呀!我認為你無論怎樣再對 市場對行情有信心,也應該讓資金分批進場。因為信心不能幫你掙錢。市場隨時可能風雲突變,首先要考慮的還應該是風險呀!如果你資金總量是10萬,而你一次 下單只動用了幾千圓錢,那我也不明白你是什麽意思,至少在資金分配上看不到有什麽合理性。至少不符合我所講過的把資金翻一翻的整體構思。當然單量小風險 小,但如果行情走對呢?一次勝利沒有給你帶來對整體戰局明顯有利的積極影響,你要空留遺憾嗎?所以說資金分配不是一個簡單的多與少的問題,而是事關全局勝 負盈虧的大事。
  
  《52》你有過滿倉的時候嗎?有過一次,是鄭州綠豆95年的大跌行情中出現的。我記得有一天我看到打出的結算單顯 示資金使用率105%。那是唯一的一次滿倉 。那是在大勢做對的情況下增倉三次以後的結果 也很幸運,三次在第二天跌停板或附近價位上補進了空單。我是在開盤前就填好單子要當天的跌停板價放空單,結果都是在當天跌停板價或者跌停板價附近僅有小筆 成交便停板至收市。很幸運,也是對我的一貫的果斷狠辣的操盤手法的一次經典的回報。 我僅以30萬資金竟在大盤成交量中占上較大的比例。其中一次占全國成交量的五分之一, 一次占十分之一。而且這可是占全國盈利單子的成交比例呀!那次是我唯一一次滿倉,也是我最好的成績之一 。如果有人告訴我,那波行情全國我是做的最好的,我一點也不會感到意外,至少按比例我認為還是有可能的。我的30萬資金在十五個交易日後盈利超過80萬。 帳戶資金超過110萬。我至今還不知道那波行情中有沒有盈利比例超過我的。
  
  《53》為什麽說止損是藝術不是科學?那時,我是對有 人對止損的生搬硬套而說的。止損的具體操作應該加進自己的市場感覺和臨場發揮。每一個人的每一次操作都應該有不同的特點和風格。當然,是在掌握以上所說的 止損理念和止損原則的基礎上,是進一步高層次的境界追求,是在理性指導之下的市場感覺。這就有點象審美、象藝術。不僅需要理性做基礎,更需要有敏銳的感性 參與。科學就不同,科學就是純理性推理,一個公式推出另一個公式。其實,現在我想說期貨是藝術而不是科學。如果你把期貨當科學的話,我也贊同。你可持這種 觀念做一個很好的期貨理論家和評論家。可如果你想做一個優秀的操盤手。你必須把它當成藝術,而且從中感受的藝術的魅力和你的天份、你的個性。
  
   《54》為什麽說期貨是一種遺憾的藝術?都說電影是遺憾的藝術,其實期貨和電影一樣有它的錯誤的不可避免和不可更改性。電影的追求是完美。優秀的經典的 電影都是完美的典範,小小的瑕疵幾乎可以忽略不記。而期貨不然,每一波行情的操作、每一次的買進賣出,無不留有遺憾。和其它相比,期貨才是100%遺憾的 藝術。而且這種對遺憾永遠客觀存在的確認不僅是我們是否能正確認識期貨的一部分,甚至要成為我們貫徹始終的追求,即每波行情都不求完美。所以說電影作為 “遺憾的藝術”和期貨比起來真是小巫見大巫了。
 《55》盤整行情的突然跳高應該堅決買進,突然低開應該堅決賣出?對!更準確的應該說“長期的盤整行情”,而且跳高的價位最好是已跳出盤整區域。 盤整時間越長的品種其中越是可能孕育著大的行情,千萬不可忽略。越是盤的時間長突破後上升或下降的力度越大。我在做菲律賓盤期貨時,當時咖啡的行情是呈現 超級的牛皮態勢,從我入市以後至少半年中沒人做一張咖啡單子,我也不例外。可突然有一天,報價板上出現跳高高開,我馬上市價買入,別人不理解,甚至說應該 做空,我確賺到了八個停板而大獲全勝。什麽叫大勢?什麽叫大勢的轉變?原來本來盤整是大勢,不管突然出現漲還是跌都是大勢的突變呀?我只是順勢做單而已。 所以我說,長期盤整行情的啟動一定孕育著大勢,不要錯失良機。因為這樣的機會實在太少了,要等下一個機會可能需要很長時間。機不可失啊!跟進錯誤的機率和 風險都是有限的。
  
  《56》你說過諸葛亮毛澤東做期貨肯定是賠家嗎?我說過,並還說過曹操和鄧小平才是贏家。當時,我是出於為了給 期貨同仁和我當時的徒弟一個強烈鮮明的刺激,才說出這種看似有些失之公允的話的。我的原意無非是說:從人物的性格特點和人生軌跡來看,後兩人更接近一個優 秀華爾街人的品性。因為一個成熟的經紀人是一個小錯不斷大錯不犯的智者;不是事無巨細完美無缺的聖人。 是不拘小節大智若愚的整體設計師;不是事必躬親有著瘋狂表現欲的完美主義者。是任詬任謗我行我素的理性主義者;不是試圖用它人的贊美建築海市蜃樓的理想主 義者。是明晰自身優點缺點,自己幾斤幾兩的自我反省自我解剖者;不是有自戀情節自以為是的自我膨脹者。是為達到自己的政治目的經濟目的的理性實踐者;不是 追求個人完滿個人目的的自我實現者。是拳擊臺上傷痕累累的勝者;不是影視頻幕上被美化神化的偶像。曹操在他那個特殊的時代,不拘小節不計毀譽,首先穩定了 北方,掌控絕對優勢的國土和人眾。正是這些國土和人眾成為後來晉朝統一的基礎鄧小平作為一個偉大的政治家幾起幾落信念堅定不飾驕矜不慕虛榮,而由他總體設 計的改革開放卻大大地改變了時代、左右了歷史。
  
  <57>為什麽說勝在心理?新加坡一位非常成功的資深期貨經紀人對我 的期貨理念產生過重大影響 在我做了一段菲律賓盤期貨交易後,贏利頗豐,成為一面贏利的旗幟。 有些得意之余,卻總感覺心理沒底 我便向他請教說“雖然掙了錢 心裏卻不塌實,在技術上沒有感到多少進步,也沒覺得有明顯不同以前的市場感覺。”“對呀 就是勝在心理!”他極其肯定的口吻,給我留下極深的印象。那口氣、神態定格在我的腦海裏,多年以後依然那麽清晰真切!“勝在心理”這句話對我的影響比這位 師傅以前強調的繪圖方法、順勢做單等理念,比任何一本期貨書對我的積極有益的影響都大。首先,這句話在我迷茫的時候給了我足夠的信心,原來我有意無意的摸 到了制勝的脈門。所謂“大道至簡 真傳一句話”在以後的操盤中實踐中對這句話,我不斷的有了越來越深的體會。怎樣勝在心理呢? 首先,就是入世前對期貨有一個宏觀到微觀的全面認識,能讓你有充足的理由相信市場是可以戰勝的,充分的自信來源於對市場的充分了解。其次,對自己也要有一 個全面的審視,在期貨市場自己的優勢在那裏? 怎樣發揮出來?缺點在那裏?怎樣盡量回避或少讓它表現出來?所謂知己知彼才能戰而勝之。必須明確:自己來是為暴利而來,而只冒極小的風險。和市場做的不是 公平交易。而是自己握有命運主動權的居高臨下、以小博大,以靈活性對機械性 以主動對被動的交易。並且有一整套操作方案和應變措施。這樣就可以說,在入市之前,心理上已先勝一籌了 (從這一點來說,反過來,你要是以你的身家性命來市場上一賭運氣,那麽,你在入市之前心理上就已先輸了一籌。這也是我提醒你萬萬不可為的原因之一) 如果在實際操作中放棄你的理論上可以存在的主動權而被市場牽著鼻子走,你就成為典型的理論和行動脫節的人,成為心理上完全失敗的人。期貨的贏利就成為天方 夜譚的癡人說夢。《58》怎樣戰勝自己的心理弱點? 不是說某個人心理素質好所以他能勝出。其實每個人的心理素質差距遠遠沒有我們想象的那麽大。有優點也有弱點,而優點往往各不相同。而弱點卻有很多的共同之 處。在期貨市場常常暴露出來的如:膽怯 貪婪 缺乏耐心等。問題的關鍵不是誰的心理素質好和心理弱點少的問題。而是如何在期貨市場的操作中克服弱點的問題。很多人認為我的心理素質好,這是又一個誤解。 其實我只是更了解自己的心理弱點,而采用積極有效的方法而使種種弱點不在我的盤面操作中暴露出來。或者說用我的操盤手法調整心態回避心理弱點。我其實在很 多情況下是一個敏感和脆弱的人,至少有一部分更接近我的人會理解我這句話的含義。我知道,我在很多時候都會表現的比常人心理素質更差,就像每競技體育中每 個運動員的狀態有好有差一樣。但在操盤中的外在表現卻不是這樣,至少這種狀態起伏不是那樣明顯。為什麽?不是我的心理狀態在這種情況下有了什麽特殊變化, 而是我用特殊的調整方式使我的心理始終保持在一種平和健康的狀態。每當我心理有些微變化時就馬上作出盤面調整。比如:我有一些買單已上漲了半個停板的價位 突然遇到意想不到的阻力致使價位上攻乏力,此時我對市場的信心動搖,相應地這時每個人都容易很自然地表現出惴惴不安、坐臥不寧。如果這時“規定”我只能等 待,你能期望我會有不同旁人的表現嗎?我知道我會像其他人一樣表現出煩躁不安,甚至形象還要狼狽。但我不會讓我醜陋的一面鉆到外面炫耀的,因為沒有人“規 定”要我一定等待,沒有人“規定”一定要讓人看到我忍受心理折磨時的狼狽。我會馬上采取行動,把我的憂慮在操作中表現出來,消化在市場行情中這時我不會一 味死等祈禱行情突破阻力繼續上揚,而會迅速平掉二分之一持倉,把我的懷疑和動搖在盤面上表現出來,之後便使自己心態平和了,因為此時即使急速下跌擊穿入市 時憑借的支撐位而迫使我離場出局的話,以我那已了結的二分之一倉單的那部分盈利也完全可以彌補虧損,這樣我已立於不敗之地。如果對已虧損的單子如何處理猶 豫不決也可用同樣方法調整自己的心態至於處理二分之一還是三分之一還是其它什麽比例,每人可視具體情形酌定,但應達到使自己心態得以調整為目的。這一點很 重要,用持倉適時調整的不僅是目前存在的風險狀況,而且更重要的還是我們的心態。很多人沒有這個意識。 對於我,這是在激烈的多空對峙走向不明的行情中保持心態平衡的最佳手段,也是唯一手段。當你無法戰勝自己時依然可以想辦法調整自己。這樣處理單子就是方法 之一。我知道沒有能力用我的心理狀態去影響市場,只能用我的處理手法把我對市場的感覺充分表現出來。
  
  <59>你怎樣 看待假突破,設好止損位後被假突破時,你怎樣處理?假突破後斬倉決不後悔!價位突破止損位有兩種情況:一種是止損點選擇不當並非爭奪焦點;二種是止損點選 擇非常恰當而價位被有效突破大勢已去。如果是前種情況屬於盲目搏殺,理應出局重新部署,後種情況更應果斷斬倉壯士斷臂。為什麽假突破也應果斷出局決不後 悔?(1)當然,從理論上你可以講應該在突破被有效確認後再出局更為穩健,但在實戰中我們希望得到的這種確認卻讓我們冒著極大的風險,你選擇的支撐或阻力 價位越有效,在此點爭奪越激烈突破後越是突飛猛進或一瀉千裏。你的比果斷出倉晚了半拍的確認就冒著比你的原計劃大的多的資金風險。再有,什麽才是有效確 認?你保證了確認的準確,是不是會放棄了止損的堅決和止損的限量?應該知道,止損點是一個價位一個點,不是一片空間一個區域。(2)剛止損出局價位又回到 原位,在別人看來,你做出的是最壞的選擇,但在我的整體思路中卻不是。我就曾遇到有一個客戶主動找我做單,我只給他做了一張這樣的止損後回位的單子,損失 極小,他就對我失去信心、收手而去並對別人說我“做單很臭!”
  我很坦然,因為我從來就沒有認為自己能把每一張單子都做好,我好的是整體思路, 我的思路是把贏率提高的思路。在這樣的整體思路中,有一定比例的虧損單子是必然的,是保證我永遠不虧大錢和不放過大行情所必須付出的代價。你如果從某一次 某一段來判定我操盤的優劣,那麽得出的結論不是完美無缺就是臭不可聞,而這兩種看法都是片面的局部的不準確的。前面提到的那個客戶就是因為分別看到了兩個 時段的的盈虧,而沒能理解什麽叫整體思路,沒能理解整體大於個體之和。所以從對我從極度的信任到極度的失望。其實,一個優秀的操盤手只是比一般人的勝率提 高了而已,而這個勝率無論如何也達不到100%。剛剛做過的行情,如果下次還出現,正常的情況下,我還會那樣處理 斬倉決不後悔。我知道,這種概率並不大。我把這些概率排除在贏利以內而放到虧損比例裏面了,遇到類似的情況我是必定要虧上一小筆錢的,這是我的主動虧損。 這是我堅定地堅持止損原則所必須付出的代價。這種時常會出現的止損保證了我幾年來沒有一次讓客戶穿倉出局。沒有一次的損失超過10% 。為客戶的資金總贏利和虧損比例在12:1 ——拿賭博比喻我是大贏家。但是,我是一個經常犯錯的贏家。我不敢保證一定對單比錯單多,但我的總額能取得這麽大的盈虧比例 除了運氣和判斷之外,另外一個重要原因就是:堅決的止損和同樣堅決的乘勝追擊式的贏利。堅決止損並不是一句話那麽簡單,在局部的付出之後才能贏得整體的生 存。義無返顧的斷掉中毒的手臂之後才能保證健康生命的延續。(3)在確認假突破後還可再殺回來,這樣做的風險要小的多。我就曾經在一個止損點上兩次被假突 破逼迫得被迫斬倉,可當我再次確認是假突破後第三次又頑強地殺回去。雖然周圍的人都覺得不可思議,甚至有人認為我故意炒單,甚至是故意賠錢。但這第三次卻 讓我大大地賺了一筆。相比之下,前兩筆止損的損失顯得微不足道。
  
  《60》談談倒限單問題我最早接觸的是菲律賓靜盤期貨,幸運的 是我在做單之前有機會先觀察了兩個月的盤面和其他人的操盤。 我發現越是在下一節僥幸買到更低價位的買單,大勢繼續走低的概率越大。越是賣的價位高的賣單,繼續上漲的可能性越大。那種成交後的覺得意外沾到便宜的慶幸 和歡呼總是潛藏著更大風險。許多人許多次都買在當時的低點但和以後行情相比卻是最高點。因為他的買單成交後,行情一路下滑屢創新低再未回頭。他在選擇買較 低價位的同時也同時買到了行情更可能繼續下挫的勢頭。這是他沒想到的更不是他希望出現的情形。我就想:反過來看,如果他們的買單填寫高於上一價位僥幸沒有 成交卻會避免一次失敗;如果價位向高走而使買單成交了,那麽上漲的概率也大於低價成交的買單。 如果他做買單時不象老太太買菜一樣斤斤計較於價位,不是買價位而是買勢頭——即在作買單時添寫高於或突破某價位後買入。雖然可能因此在有些時候可能在價位 上看似吃些虧,但有時卻會避開上面所說買錯勢頭的尷尬,而使反方向的“斤斤計較”變成修正自己做單方向的最後一個環節依這樣的思路填寫的單子就是倒限單。 倒限單的意義就是在作單時寧可犧牲價位而選擇勢頭。如果這麽做的話,可能你有時給人的印象是入市時機把握的不夠好,可是,堅持這樣做肯定就提高了你做單的 準確率。當然,倒限單更適合一節一節報價的靜盤期貨。當時,做靜盤期貨,幾乎每一張進出單子我都使用了倒限單。通常我們常見的是動盤期貨。比如,現今國內 所有的期貨品種。對於動盤期貨雖然並不適合每張單子都用倒限單。但是至少可以利用每一個有效的阻力和支撐位使用之。即突破阻力位後買入、擊穿支撐位後賣 出。因為一個強阻力或支撐位突破後其價位的進展勢頭非常迅猛,那時你看到了,在添單子可能追趕不上。你得提前添好單子等一旦突破馬上市價買入,更合理、更 經濟、更準確一點就是在未突破之前把添好的單子放進市場,單子上準確標明高於某某價買入或低於某某價賣出。這種違背現貨慣常思維而填寫的越高越買、越低越 買的買賣單子就是“倒限單”
《61》談談基本面消息問題經常見到有人大談利多或利空消息,卻很少見到伴隨著相應的消息出現相應的行情。如果真的想 好好利用基本面消息幫助進行期貨行情的判斷,就需要我們擁有豐富而系統的宏觀經濟、微觀經濟知識;有國際政治、軍事、文化知識;有與每個期貨品種相關的專 業知識。這對於我們每個期貨人來說顯然是不現實的,盡管我們可以盡自己的努力去獲取更多的知識,但對於需要來說總是顯得遠遠不夠。從這個意義上講,真正的 期貨專家應該是精通各種知識的全面的經濟學家,我們又有幾個人能下那樣大的工夫達到那樣的水平呢?如果我對大家提出這樣的要求不會被看作迂闊的書呆子嗎? 然而,基本面消息是期貨市場不容回避的問題。當基本面消息出來時怎樣去面對它呢?怎樣不被蒙蔽而善用基本面消息是一個極其重要的。每個人對基本面消息都有 不同的認識和利用方法根據多年的經驗分析、判斷,我也有自己的“逆向”利用方法。在這裏略談一二,希望能對大家有所啟發比如:大家都相信的好消息你最好按 利多出盡考慮;大家都相信的壞消息你最好按利空出盡考慮。這是很顯然的事,在大家的心裏都消化的消息還不是“出盡”嗎? 隱蔽的信息總比公開信息更能影響市場;你從一個現象和問題推導出的信息總比直觀的消息更能影響市場;有爭議的消息總比大家公認的消息更能影響市場。
  
   《62》你從來沒有同時做過兩個客戶嗎?從來沒有。因為我最早做靜盤期貨時,基本上還沒有人主動找我做,那時到有機會同時做。後來,開始做動盤期貨後, 我認為每時每秒的行情波動使我們必須全神貫註隨著行情的發展也要每分每秒的變化我們的認識、判斷、資金分配比例、持倉單量等。我認為在這種情況下,集中精 力做一個帳戶肯定效果更好,這是對客戶負責的態度,而且每次即使有再好的行情,我也從來不為自己再做一份。因為一 為了全心全意為客戶分析二 緊急情況下需要處理單子或做進單子時不會為自己的帳戶而遲延處理損害客戶利益。
  
  <63> 期貨市場的每次選擇不是兩害相較取其輕就是兩利相較取其重嗎?這個問題可放到前面那個“期貨是遺憾的藝術”裏。
  在期貨市場你的判斷和處理永遠沒有絕對的完美,只是比較中的選擇 比如:你止損離場時是兩害相較取其輕,而選擇時下做哪個品種時可能就是抱著兩利相較取其重的心態。
   《64》怎樣看大戶作用?我沒做過大戶,我的期貨思維思路是小戶、散戶的思維思路。期貨市場上99%的人像我一樣,不可能也不曾想自己的進出能影響市場 並使它朝有利自己的方向發展。我只是經常聽到有人談論大戶的動態意向,不管怎樣,大戶至少是一個不容回避的話題。雖然我做單從來就沒有考慮到它的存在。為 什麽我從不在意大戶存在與否?這和我對大戶的理解、對大戶的心態有關。對大戶應持什麽樣的心態呢?對大戶可以持兩種心態一種是大戶主力是萬能的,它有可能 做到一切。大戶不僅大在資金上還大在信息上、思維上,大在對全局的把握能力上,總之是無所不大無所不能。既然這樣,無限能量的大戶就是無法把握的無法揣度 的。我們就不能聽信有關某大戶要如何造勢的傳言而盲目跟進。因為既然是萬能的他也會隨時改變立場把行情往相反方向拉動,他暫時的立場也就是不可信的了。二 種是大戶是無能的,是不存在的。即基於這樣的思考:這麽大的市場誰也不能操縱,即使它集中資金拉動或打壓了一時的行情,那麽既然它能拉動就難免其他大戶也 能打壓,他能打壓其它大戶就可能拉動。勝負自然就很難預料了。那麽你千方百計地去預測研究刺探大戶的動靜態度和做單方向又有什麽意義呢?——既然他並不能 按自己意願左右市場,即使有可能左右也會隨時被其他大戶左右。所以最好還是當大戶不存在為好。如果大戶既不是萬能也不是無能的,那就只能像我們一樣有對有 錯平淡無奇,就像我們身邊一個普通客戶。這樣你還會想以他的動向為方向嗎?當然,如果你堅信自己的判斷而損失慘重而借口大戶黑心操縱行情,給自己一個阿Q 式的心理安慰還是可以的,但你千萬不要因此真的把自己等同於阿Q而拒絕在失敗中總結經驗。
  《65》 你認為自己的期貨思維是逆向思維嗎?你講的逆向思維的要點又是什麽?其實,不是我自己這樣認為。我自己恰恰認為期貨市場的大多數人的思維出現了“逆向”, 而我發現他們的錯誤“逆向”以後主動引以為鑒並全方位的在自己身上予以了不同程度的更正。在這方面前面已談了不少,在此不在贅述。當有人問我的第一個老 板,也一位資深經紀人王先生,為什麽公司裏獨獨我的操盤成績那麽好時,他用香港普通話說“逆向思維啦”當有人講給我聽這話時,我略感有些詫異,但馬上就有 些理解了。我想,我的思維是沒有隨波逐流,反而常常“逆大眾之向”。而正確的期貨思維往往就是這種“逆大眾之向”,“逆日常生活之向”的。比如,我認為在 期貨市場第一件要學會的事是虧損,其中包括止損的技巧、方法。再比如,在一個歷史高點,大部分選擇等待作空時,我就想,歷史高位是一個當然的阻力位,但是 如果果然遇到阻力就像大家預料的那樣一路順風向下反轉的話,那麽大部分人就要賺到大錢了。這種大家賺錢的概率有多大呢?如果相反就會走出一輪突破歷史阻力 而使大家賺不到錢甚至賠錢的行情,這種概率又有多大呢?比較一下,期貨市場上是突破歷史阻力位的概率高還是大部分投資者都一起賺到錢而舉杯共慶的概率高? 如果非要讓我按概率選擇,如果沒有特別的理由我寧可傾向於選擇前者。我是不斷地看到所謂堅不可摧的阻力位被突破,可還從沒有和一夥期貨同人共享過盈利。
  
   〈66〉感性 知性 理性問題到目前為止,仍有許多問題沒有想明白。有的問題認為是明白了,可要準確地表達出來又感到無能為力,不知用什麽樣的理論來詮釋。也許我過於重視操作 層面的經驗而拙於思考,但更重要的恐怕還是自己理論素養上的欠缺。我想,最終對期貨的理解恐怕還是要從認識論上三個層面,即感性、知性、理性的辨證關系上 才能使我們真正深刻準確地理解期貨的內涵我深知,以上的一些觀點不乏偏頗甚至矛盾之處,但這正是探索者經常存在且不可能避免的問題,因為我們是探索者,因 為我們在路上。