巴菲特股神很好的原則

巴菲特投資賺錢的賺錢寶典和贏家暗語

美國華爾街投資大師巴菲特投資賺錢的賺錢寶典和贏家暗語：5＋12＋8＋2巴式方法大致可概括為5項投資邏輯、12項投資要點、8項選股標準和2項投資方式。

5項投資邏輯

1．因為我把自己當成是企業的經營者，所以我成為優秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優秀的企業經營者。

2．好的企業比好的價格更重要。

3．一生追求消費壟斷企業。

4．最終決定公司股價的是公司的實質價值。

5．沒有任何時間適合將最優秀的企業脫手

12項投資要點

1．利用市場的愚蠢，進行有規律的投資。

2．買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

4．不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。
5．只投資未來收益確定性高的企業。
6．通貨膨脹是投資者的最大敵人。
7．價值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現金流量的折現值；而成長只是用來決定價值的預測過程。
8．投資人財務上的成功與他對投資企業的瞭解程度成正比。
9．安全邊際從兩個方面協助你的投資：首先是緩衝可能的價格風險；其次是可獲得相對高的權益報酬率。
10．擁有一隻股票，期待它下個星期就上漲，是十分愚蠢的。
11．就算聯儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。
12．不理會股市的漲跌，不擔心經濟情勢的變化，不相信任何預測，不接受任何內幕消息，只注意兩點：A．買什麼股票；B．買入價格

 

8項選股標準

1．必須是消費壟斷企業。

2．產品簡單、易瞭解、前景看好。

3．有穩定的經營史。

4．經營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

5．財務穩鍵。

6．經營效率高、收益好。

7．資本支出少、自由現金流量充裕。

8．價格合理。

 

2項投資方式 --

1．卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數字：A．初始的權益報酬率；B．營運毛利；C．負債水準；D．資本支出；E．現金流量。

2．當市場過於高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。

某種意義上說，卡片打洞與終生持股，構成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。

巴非特認為投資者最常犯的三大錯誤：

1. 過高的投資成本…頻繁買賣股票所支付的成本和手續費等…
2. 錯誤的投資決策…往往投資只靠小道消息，盲目跟風，沒有仔細研究，分析和個人獨立思考。
3. 以及急躁的投資心態，一旦看見所持股票增長停滯或下降就立即拋掉，沉不住氣。

巴菲特選股準則

(1)      必須是消費壟斷企業。

(2)      產品簡單、易了解、前景看好。

(3)      有穩定的營運歷史。

(4)      回報穩定，過去3年皆有盈餘，連續3年發放股息。
(5)      經營者理性、誠實，以股東利益為先。

(6)      資產負債表健全，財務穩健。

(7)      公司經營效率高，成本低、利潤高。

(8)      資本支出少、現金流充裕。高股東權益報酬率(ROE)，對於每一元的保留盈餘，確定公司至少已經創造了1元以上的市場價值。

(9)      價格合理或超值。距離安全邊際線以下愈遠愈好。

巴菲特的十大成功心法

1.利潤再投資

巴菲特在高中時和朋友合伙，買了部彈珠機放在理髮店內，又將賺到的錢用來添置彈珠機放在不同商店。最後他分別在8間店添置彈珠機，當他把彈珠機生意轉手時，就把賺回來的錢投資股票及做小生意，令只有26歲的他賺到17.4萬美元——相當於今天的140萬美元（約1100萬港元）

2.不要做羊群

1956年，巴菲特找來一小群投資者集資10萬美元投資，他沒有跟風到華爾街工作，而是留在他成長的小鎮奧瑪哈。由於他一直拒絕透露將錢投資到哪裏，人們還以為他已蝕光，直至14年後埋單，大家才知他的投資組合，總值已超過1億美元，原來其成功之道就是「不跟大圍」，專找一些市值被低估的企業投資，做到回報率每年都高於市場平均

3.勿猶豫不決

決定前先蒐資料，但必須找一名要好親朋，督促自己必須在死線期限前下決定。巴菲特常對自己的果斷而感到自豪，最不喜歡無謂的空想枯坐。當人們向他提出生意及投資建議時，他會說﹕「除非你清楚向我開出一個價錢，否則我不會和你談。」

4.條件先講清

在一項工作開始前，你的討價還價能力永遠是最高的。當你向其他人提供一些東西、服務時，記得先問清楚報酬。巴菲特這項經驗來自小時候，有次祖父找他和一個朋友去清理被風雪掩蓋的家族雜貨店，他們兩人花了5小時鏟雪、直到手也凍僵後，卻只獲得合共90美仙，從此巴菲特就記得在工作前要先講好價錢

5.留意小開支

巴菲特最愛投資那些對最瑣碎開支也很在意的公司。他曾投資過一間公司，該公司老闆竟試過拆散一卷聲稱有500格的廁紙，檢查是否足數（最後發現果然不夠500張）。他也很欣賞一名朋友，因為他只把辦公室面向馬路一邊的外牆髹油漆。對所有支出保持警惕，可令利潤及回報更多

6.限制借貸額

巴菲特從沒試過借錢投資，甚至連做按揭借錢買樓也未試過。以信用卡和借貸度日，絕對不會令你變得富有。股神曾收過很多人來信，他們起初都以為可管理好借貸，最後卻被債務逼得喘不過氣。他的建議是：盡量跟貸款者討價還價，爭取以你能力所及的方式還款。若你沒負債務時，儲些錢來投資
7.堅持與變通
不屈不撓以及足智多謀的小戶，也絕對有機會戰勝那些具規模的對手
8.要懂得止蝕

巴菲特少年時曾試過賭馬。他賭了一場賽事，輸錢了，由於想把輸掉的再賺回來，他把賭注押在另一場比賽上，結果又輸。那次他輸掉了整周的收入。但他自此再沒重犯這錯誤。記緊要懂得止蝕，不要被焦慮感所騙而冒險再試。

9.要評估風險

1995年，巴菲特兒子豪伊任職的公司被聯調局指控聯手抬價，巴菲特之後叫兒子評估一下在該公司繼續工作，可能發生的最好及最壞狀况。他的兒子立刻意識到，留在公司的風險，遠遠大於得着，翌日就交上辭職信。當你猶豫未決時，問自己「之後又如何？」，能幫你看清所有可能性，引領你作出最聰明選擇。

10.有錢 成功

儘管坐擁巨富，巴菲特卻不以金錢來衡量成功。他在06年就將畢生大部分積蓄捐了給蓋茨成立的慈善基金。他也不要以自己的名字，為任何建築物命名。「當你來到我的年紀，你就會以你想有多少人愛你，以及實際上有多少人愛你，來衡量你人生是否成功。這是判斷你過了怎麼樣人生的終極指標。」

巴菲特股市不敗的六大要素

一、賺錢而不要賠錢

　　這是巴菲特經常被引用的一句話：“投資的第一條準則是不要賠錢；第二條準則是永遠不要忘記第一條。”因為如果投資一美元，賠了50美分，手上只剩一半的錢，除非有百分之百的收益，才能回到起點。

　　巴菲特最大的成就莫過於在1965年到2006年間，歷經3個熊市，而他的伯克希爾·哈撒韋公司只有一年(2001年)出現虧損。

二、別被收益矇騙

　　巴菲特更喜歡用股本收益率來衡量企業的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長狀況。

　　根據他的價值投資原則，公司的股本收益率應該不低於15％。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30％，美國運通公司達到37％。

三、要看未來

　　人們把巴菲特稱為“奧馬哈的先知”，因為他總是有意識地去辨別公司是否有好的發展前途，能不能在今後25年裡繼續保持成功。巴菲特常說，要透過窗戶向前看，不能看後視鏡。

　　預測公司未來發展的一個辦法，是計算公司未來的預期現金收入在今天值多少錢。這是巴菲特評估公司內在價值的辦法。然後他會尋找那些嚴重偏離這一價值、低價出售的公司。

四、堅持投資能對競爭者構成巨大“屏障”的公司

　　預測未來必定會有風險，因此巴菲特偏愛那些能對競爭者構成巨大“經濟屏障”的公司。這不一定意味著他所投資的公司一定獨占某種產品或某個市場。例如，可口可樂公司從來就不缺競爭對手。但巴菲特總是尋找那些具有長期競爭優勢、使他對公司價值的預測更安全的公司。

　　20世紀90年代末，巴菲特不願投資科技股的一個原因就是：他看不出哪個公司具有足夠的長期競爭優勢。

五、要賭就賭大的

　　絕大多數價值投資者天性保守。但巴菲特不是。他投資股市的620億美元集中在45 只股票上。他的投資戰略甚至比這個數字更激進。在他的投資組合中，前10只股票占了投資總量的90％。晨星公司的高級股票分析師賈斯廷·富勒說：“這符合巴菲特的投資理念。不要猶豫不定，為什麼不把錢投資到你最看好的投資對象上呢？”

六、要有耐心等待

　　如果你在股市裡換手，那麼可能錯失良機。巴菲特的原則是：不要頻頻換手，直到有好的投資對象才出手。

　　巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德·威廉斯的話：“要做一個好的擊球手，你必須有好球可打。”如果沒有好的投資對象，那麼他寧可持有現金。據晨星公司統計，現金在伯克希爾·哈撒韋公司的投資配比中占18％以上，而大多數基金公司只有4％的現金。

股神巴菲特

1
內容： 開始存錢並及早投資，這是最值得養成的好習慣。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
2
內容： 成長只不過是用來判斷價值的計算方式而已。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
3
內容： 想要一輩子都能投資成功，並不需要天才的智商、非凡的商業眼光或內線情報，真正需要的是，有健全的知識架構供你做決策，同時要有避免讓你的情緒破壞這個架構的能力。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
4
內容： 這個秘密(指投資獲利的方法)已經公開50年了，但是在我35年的投資生涯中，卻從未見到轉向價值投資方法的發展趨勢，可能是人類某些頑固的天性，把簡單的事情給困難化了。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
5
內容： 別人同意你的觀點，並不表示你的觀點就正確無誤，你之所以正確，是因為你提出的事實正確以及推論正確，這樣才能保證你能夠正確無誤。
背景： 華倫．巴菲特回憶恩師班傑明．葛拉漢的忠告。
6
內容： 我們不會理會政治及經濟的預測報告，如果我們因為某些未知的事件而心生恐懼，延後或改變我們的資金運用方式，各位想想，我們付出的成本會有多高，事實上，我們所做的最好投資，往往是在大眾對總體經濟事件的憂慮達到顛峰時，恐懼是追求時尚者的敵人，卻是基本分析者的朋友。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
7
內容： 將那些熱中於買賣股票的法人機構冠上『投資人』的稱謂，就好像是稱呼一位不斷擁有一夜情的人是浪漫情人一樣；股市有如一個資金重分配的中心，金錢將由好動的人手中轉移到有耐心的人手中。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
8
內容： 我認為利用在葛拉漢-紐曼公司、巴菲特合夥及巴郡三家公司所累積63年的套利經驗，可以證明效率市場理論有多麼的愚蠢；那些對效率市場理論深信不疑的學生以及易受騙的投資專家所接收到的錯誤投資觀念，對我們和其他信奉葛拉漢教誨的人來說，自然是天大的好事，不管是在財務上、智力上或體能上，任何一種競賽，如果你的對手被教導說，再怎麼努力嘗試也是毫無用處的，這對你可說是絕大的優勢，以自私的觀點來看，信奉葛拉漢教誨的人士或許應該繼續支持效率市場理論，好讓這個教條能夠永遠流傳下去。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
9
內容： 對我而言，股市根本不存在，它只不過是在證明是否有人做了什麼傻事。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
10
內容： 買一股股票，必須像你要買下整間公司一樣。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
11
內容： 在每天賣出的千萬種商品中，由最內行的賣家所標出的賣價，可以好到令人無法拒絕，這根本是無法用數理邏輯想像的。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會談論到上市公司發行股票時的買進風險。
12
內容： 整體而言，巴郡公司及其長期投資的股東們，會從股市的下跌中獲利，所以當市場大幅滑落時，他們既不驚慌也不悲傷。
背景： 華倫．巴菲特在歡迎四萬名購買巴郡B股的股東所說的話。
13
內容： 決定賣掉公司所持有的麥當勞股票是一項嚴重的錯誤，總而言之，假如我在股市開盤期間常常溜去看電影的話，你們去年應該賺得更多。
背景： 華倫．巴菲特在1999年股東大會承認沒有更廣泛的投資股市來獲利時所說的話。
14
內容： 一群旅鼠在意見分歧時，和華爾街那群利己的個人主義者沒有兩樣。
背景： 華倫．巴菲特批評華爾街人士有如旅鼠般的集體毀滅傾向；旅鼠是北美一種集體定期遷移的鼠類，常會集體落海溺斃。
15
內容： 風險來自你不知道自己在做些什麼；股市像上帝一樣，會幫助自助的人，但和上帝不同的是，它絕不會寬恕那些不懂自己在做什麼的人。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。
16
內容： 你絕對不會知道，就歷史標準而言，目前的市價水準是否太高了，你只知道這種投機水準以任何歷史標準來衡量都偏高，也了解這種現象不會一直持續下去，但就是不知道它何時才會停止。
背景： 華倫．巴菲特在1999年3月巴郡股東大會所說的話。
17
內容： 股票預測專家唯一的價值，就是讓算命仙看起來還不錯。
背景： 華倫．巴菲特批評股價預測的不可靠。
18
內容： 假如你不打算持有一支股票達10年之久，那連持有10分鐘的時間都不要。
背景： 華倫．巴菲強調審慎長期投資的重要性。
19
內容： 一家公司的股票在今天、明天或下星期賣多少錢並不重要，重要的是這家公司在未來5至10年的表現如何。
背景： 華倫．巴菲強調長期投資的重要性。
20
內容： 準備是最重要的，諾亞不是下雨之後才開始造方舟的。
背景： 華倫．巴菲強調投資之前準備的重要性。
21
內容： 我們並非依據某些人的說法來判斷管理能力，而是看過去的記錄。
背景： 華倫．巴菲敘述判斷公司管理能力的方法。
22
內容： 對投資人而言，最重要的不是他們懂多少，而是如何明確地定義他們所不懂的。
背景： 華倫．巴菲闡述投資人的盲點。
23
內容： 投資人不可能專攻某特定類型的股票，就可以賺取豐厚的利潤，只有在謹慎評估事實及堅持原則下，才能賺到這些錢。
背景： 華倫．巴菲特在巴郡股東大會所說的話。

31
內容： 假如經濟長期表現得很好，市場也會有一樣的表現，短期而言，市場是一台投票機器，而且有時人們投票時非常不明智，但是長期而言， 市場是一台體重計，用來測量企業的重量有多少，以及長期影響企業價值的是什麼。

背景： 巴菲特2002年9月25日在倫敦接受CNN訪問時所說的話。