(1) 以經營者的心態買入具有増長潛力但股價偏低的股票,並長綫持有。
(2) 若不想持有一隻股票十年,便唔應該持有佢十分鐘。
(3) 在別人恐懼的時候變得貪心; 在別人貪心的時候變得恐懼。
(4) 不要太過分散投資,將注意力集中在幾間公司。(5) 如無合適投資項目,寧可持有現金。
巴菲特選股準則
(1) 必須是消費壟斷企業。
(2) 產品簡單、易了解、前景看好。
(3) 有穩定的營運歷史。
(4) 回報穩定,過去3年皆有盈餘,連續3年發放股息。
(5) 經營者理性、誠實,以股東利益為先。
(6) 資產負債表健全,財務穩健。
(7) 公司經營效率高,成本低、利潤高。
(8) 資本支出少、現金流充裕。高股東權益報酬率(ROE),對於每一元的保留盈餘,確定公司至少已經創造了1元以上的市場價值。(9) 價格合理或超值。距離安全邊際線以下愈遠愈好。
亞洲股神東尼投資心法
(1) 現金非王,投資為上。股市至少有七成時間是上升的,現金卻只會紋風不動。
(2) 自己錢財自己管。對基金業有保留,投資者還是靠自己揀股比較好。
(3) 基本分析二重奏。為公司估值有兩個方法,分別是用盈利(Net Profit)或資產(NAV)衡量,以兩者作折衷亦可。不過,最重要一點,是不要理其市價。
(4) 股息收入至為重要。投資帶來的收入遠較資本增值重要,
(5) 集中火力入增長股。增長的解釋,並不一定是每年盈利都有增長,關鍵是勢頭。如果沒有上升的勢頭,便不是增長股。
(6) 長楂必勝。成功投資創富的人士,俱是一心一意長期持有股票,包括布菲特、李嘉誠。
(7) 新股快錢大風險。過熱新股不值得追捧,以高溢價掛牌,很多時會墮回凡間。
(8) 投機賭博計贏面。賭博有兩大法則,首要是限制注碼,盡量不要借錢。其次要權衡風險,嬴面大的才好下注。
(9) 穩坐股市過山車。東尼是藉熊市揚名,特別是大型股災,如七十年代的一遭,八七年,九七年及零零年的科網電訊股熱。每一次都是眾人皆醉須獨醒,向樂天派大潑冷水。
(10) 買樓宜住不宜炒。
信報林森池的投資十戒
(1) 戒短線急攻近利買賣,不要貪圖蠅頭小利。
(2) 戒被捲入狂潮的洪流,不要被外來不理性的亢奮,令你跟隨潮流作出投資。例如科網泡沫、地產狂潮等都是好例子,2000年買入科網股,或1997年地產高峰時買入住所,你都會很痛苦。最近,澳門賭業概念股急升,亦是活生生的例子。
(3) 不要被貪婪及無理性恐懼控制投資決定。股市大崩潰時群眾的拋售,一定會導致你產生恐懼。這時候你要克服恐懼,作出人棄我取,購入「千里馬」。
(4) 戒買新股。巴菲特從不買入新股,這是他的成功要素之一。他作出投資決定前,必須分析公司過往的業績。(5) 避開所有衍生工具,林治和巴菲特同樣認為政府要取締衍生工具。衍生工具的經營者,就是天空中的獵鷹,無時無刻窺伺你的小雞蛋。
(6) 戒聽流言或「貼士」,流言會令人疏於學習,不做自己應做的工作,迷失方向,不從事正確的分析。
(7) 不要過分分散投資。這個世界「千里馬」不多。過分分散投資,會拖低你的投資回報,好的「千里馬」可能三、五隻已經足夠。
(8) 不要買落後股。落後的馬匹很難有奇蹟出現再迎頭趕上,公司股價表現落後,背後一定有其原因,你要細加分析,不要有撿便宜的心態。
(9) 避開他人的「婚禮」。從過往收購合併的經驗中,筆者發覺很多「婚姻」都是悲劇收場,例如盈科收購香港電訊就是最好的例子。1973年置地收購牛奶,至今置地股價仍沒法回復當年水平。
(10) 戒有「刀仔鋸大樹」的心態。緊記投資是一門嚴肅的工作,並非「六合彩」的賭博。筆者年輕時也有同樣的心態,認為一家小公司能夠順利發展的話,從小到大的增長過程,會比市值大的公司快,這個概念是錯誤的